🌾 ⛽ BLEND DE ETANOL PODE IR A 32%

🌾 ⛽ BLEND DE ETANOL PODE IR A 32% $SMTO3 $RAIZ4 $JALL3 $PETR4 O Ministério de Minas e Energia estuda elevar a mistura obrigatória de etanol anidro na gasolina de 30% para 32%, com discussão prevista para o CNPE no final de abril. A medida seria uma resposta ao cenário de oferta global de combustíveis tensionado pelo conflito no Oriente Médio. O movimento segue tendência global: Argentina e EUA também anunciaram recentemente ampliação de seus programas de blending. 📊 Balanço Oferta e Demanda — 2025/26 vs. 2026/27 ⚖️ Ano atual (2025/26): consumo de 34,3 bi de litros vs. oferta doméstica de 34,9 bi de litros, ano relativamente equilibrado 📈 Alta do blend de 27% para 30% em agosto de 2025 adicionou ~1 bi de litros à demanda anual 🌽 Oferta doméstica deve crescer ~9% em 2026/27, com ~3 bi de litros adicionais de etanol de cana e milho 💧 Sem novo estímulo de demanda, preço do etanol hidratado precisaria cair para ~65% da paridade com gasolina em SP, implicando preço na usina de ~R$ 2,6/litro (~15% abaixo do spot) ➕ A implementação do E32 adicionaria ~1 bi de litros de demanda incremental em 2026/27 vs. 2025/26, absorvendo parcela relevante do excesso de oferta ⚠️ O Ponto de Atenção: o Timing 🔬 Testes técnicos para garantir compatibilidade de motores a gasolina pura com blend acima de 30% ainda não foram concluídos 🔭 Estudos para elevação até 35% estão em andamento, mas sem conclusão prevista no curto prazo 🛢️ A efetividade da medida também depende do repasse de eventual reajuste da gasolina pela Petrobras até o consumidor final, hoje com preço de refinaria ~40% abaixo do IPP 📈 Ações do setor já acumulam alta relevante no ano: SMTO3 +40%, JALL3 +29% e AGRO +89%, o que torna as valuations mais exigentes caso os gatilhos esperados demorem a se materializar