BTG | Eleições -- Call com Junia Gama

$IBOV $EWZ $DIFUT $WINFUT $WDOFUT CENÁRIO / Flávio favorito, com vantagem estreita. Na avaliação apresentada no call, a disputa apertou, mas Flávio mantém a dianteira. A estratégia é preservar a vantagem e evitar erros; o debate da Globo representa sobretudo risco de um deslize relevante. Um empate no debate tenderia a favorecer quem lidera. FLÁVIO / Vitória não elimina as restrições fiscais. As promessas de preservar o reajuste real do salário mínimo, a Previdência e os pisos de saúde e educação limitam o alcance do ajuste. Uma eventual “super PEC” em novembro poderia reunir reforma administrativa, redução de ministérios e supersalários e venda de imóveis, mas com profundidade fiscal limitada. A revisão da regra fiscal ficaria para 2027. EQUIPE E CONGRESSO / Campos Neto ganha força, sem definição. O call cita um nome de mercado para a Fazenda, com Campos Neto ganhando espaço. Sachsida, Lottenberg e Derrite ou Caiado aparecem nas discussões para outras áreas. A expectativa é de Congresso favorável, mas uma ofensiva contra Alexandre de Moraes poderia disputar espaço com a agenda econômica no início de 2027. LULA / Ajuste possível, com maior resistência política. Em caso de vitória, a equipe econômica poderia buscar medidas ainda no fim do ano. Perseguir o centro da meta fiscal representaria ajuste estimado em R$ 40–50 bilhões, segundo o call. A avaliação é de execução relutante, em ambiente mais difícil que o de 2022; Alckmin na Fazenda é considerado improvável. MERCADO / Composição da equipe e conteúdo fiscal serão decisivos. A leitura apresentada mantém Flávio como favorito, sem folga, e aponta um desafio fiscal relevante em qualquer resultado. As sinalizações de novembro precisarão demonstrar capacidade de produzir ajuste efetivo em 2027.