BTG VÊ 3T FRACO NA VULCABRAS E MANTÉM ALVO DE R$ 21

BTG VÊ 3T FRACO NA VULCABRAS E MANTÉM ALVO DE R$ 21 O BTG avaliou o terceiro trimestre da Vulcabras como fraco, mas manteve a recomendação de compra e o preço-alvo de R$ 21. O alvo indica potencial de alta de 73% sobre os R$ 12,14 usados no relatório. A receita líquida cresceu 2% em um ano, para R$ 978 milhões, apesar da queda de 2% no volume vendido e do recuo nas vendas online. O Ebitda recorrente caiu 3,7%, para R$ 203 milhões, e o lucro líquido recorrente recuou 14%, para R$ 140 milhões. A margem bruta caiu 1,9 ponto percentual, para 39,5%, pressionada por custos mais altos de produção e pela menor participação do e-commerce, um canal de margens mais elevadas. Segundo a companhia, a concorrência online ficou mais agressiva em promoções, mas a Vulcabras evitou ampliar os descontos. O destaque positivo foi a geração de caixa de R$ 120 milhões, ajudada pela queda de 57,5% nos investimentos na comparação anual. A dívida líquida recuou de R$ 578 milhões para R$ 440 milhões, e a alavancagem caiu de 0,7 para 0,6 vez o Ebitda.