Financials/Neobanks 3Q26 -- Highlights

Financials/Neobanks 3Q26 -- Highlights 🟢 **(+) NU:** Lucro recorde de US$1,09bi (+2% vs. prévia) e EBT +6% vs. estimado, mas cerca de metade do crescimento anual veio da alíquota menor (~19% vs. ~30%). O opex IFRS cresceu +55% contra receita +39% e o NPL 90+ chegou a 7,3% (máxima desde o 3T23), com baixas +59%. A NIM ajustada ao risco sem não recorrentes subiu para 12,7% e o funding caiu para 87% do CDI. 🔴 **(-) STNE:** Lucro ajustado de R$542mn, -10% vs. prévia e -15,5% A/A. O LPA de R$2,33 ficou contra R$2,53 do consenso, o guidance de lucro bruto de 2026 foi cortado e as metas de 2027 foram retiradas. 🟡 **(=) INBR32:** Lucro recorde de R$425mn (+4% vs. prévia), ROE de 15,8% (+50bps vs. estimado; -50bps T/T por efeitos contábeis) e eficiência de 41,9%, a melhor da história. A inadimplência de 15–90 dias recuou para 4,2%, mas o NPL 90+ subiu para 5,3% e o custo de risco ficou estável em 5,9%, com ajuda do Desenrola. O CET1 subiu para 12,2%.