JPMORGAN: ELEVA RUMO E REBAIXA LOCALIZA APÓS RALI ELEITORAL

JPMORGAN: ELEVA RUMO E REBAIXA LOCALIZA APÓS RALI ELEITORAL O JPMorgan elevou a recomendação da Rumo de neutra para compra e aumentou o preço-alvo de R$ 19,50 para R$ 23,50, indicando potencial de alta de 25%. O banco avalia que a companhia está entrando em uma fase de menor investimento e maior geração de caixa. A Rumo deve gerar cerca de R$ 600 milhões em fluxo de caixa livre em 2027, com aceleração nos anos seguintes. O fluxo de caixa livre ajustado deve sair de uma queima de R$ 1,8 bilhão em 2026 para uma geração de R$ 1 bilhão em 2027 e R$ 1,6 bilhão em 2028. A variação líquida de caixa também melhora: o consumo projetado cai de R$ 4 bilhões em 2026 para R$ 1,04 bilhão em 2027 e apenas R$ 303 milhões em 2028. O movimento será sustentado por um Capex mais leve e pela recuperação dos preços de frete. Os principais riscos são o El Niño, uma possível venda parcial da participação da Cosan e as discussões regulatórias da Malha Oeste. Mesmo assim, a ação negocia a 6,3 vezes o Ebitda de 2027 e subiu apenas 12% após a eleição, ante avanço médio de 37% das demais empresas do setor. Já a Localiza foi rebaixada de compra para neutra após subir 31% desde a eleição e mais de 70% desde agosto. O preço-alvo avançou para R$ 70, mas o JPMorgan vê uma relação entre risco e retorno menos favorável diante da maior depreciação da frota e da pressão das montadoras chinesas sobre os preços dos veículos.