*[ MACRO SHOT ] Feedback sobre Petróleo*

*[ MACRO SHOT ] Feedback sobre Petróleo* Muitos estão com dificuldade de entender a força relativa do Petróleo dado que as exportações da OPEC voltaram para os níveis pré guerra (imagem em anexo) e os ataques em Ormuz e no Mar Vermelho pararam. *Alguns pontos:* 1. Os estoques globais foram levados ao limite, em breve seu uso terá que ser enterrompido para, num futuro próximo serem reabastecidos (+ demanda); 2. A China ainda está importando ~3M a menos do que deveria. Inclusive, um dos motivos para o Diesel estar no ath são as refinarias chinesas fechadas. Essa demanda vai voltar e será uma pressão altista ao petróleo spot; 3. EUA pararam de exportar, ficaram quase três meses sendo net exportadores com déficit de 3-4M sendo que são net consumidores, consequentemente estoques foram exauridos; 4. O mercado está frágil, não existem mais buffers. Portanto, o prêmio de risco está bastante alto mesmo sem ataques militares acontecendo. Para o prêmio de risco cair faz-se necessário um acordo e o fim do bloackade ao Irã. Obs: A alta do Oil tem *nada* a ver com a Rússia x Ucrânia mas sim o Diesel. Contudo, eles são apenas um dos problemas. Capacidade de refino da Arábia Saudita caiu após os ataques dos Houthis e a China ainda não retomou suas refinarias. Em tese, ambos os fatos são baixistas para o petróleo mas altistas para produtos (crackspread sobe).