Nos últimos anos, o Tesouro Nacional enfrentou forte tensão para rolar a dívida pública em leilões tradicionais, chegando a enfrentar a rejeição de títulos indexados à inflação (NTN-B) por conta da desconfiança fiscal. Como alternativa de financiamento, o governo brasileiro abriu um canal direto com a Ásia e preparou uma emissão inédita de até 5 bilhões de yuans em 'Panda Bonds' (títulos da dívida em moeda chinesa). Embora o discurso oficial seja de diversificar investidores, na prática, recorrer regularmente ao mercado chinês funciona como uma nova linha de crédito contínua para cobrir o rombo do país.

por Yuga Klissmann