⚠️ OPORTUNIDADE EM TÍTULOS PELA PRIMEIRA VEZ EM SEIS ANOS

⚠️ OPORTUNIDADE EM TÍTULOS PELA PRIMEIRA VEZ EM SEIS ANOS O BlackRock Investment Institute, braço de pesquisa da BlackRock, adotou uma postura mais favorável as Treasuries pela primeira vez em seis anos, após a forte alta dos rendimentos dos papéis, que atingiram os maiores níveis em mais de duas décadas. A gestora encerrou sua posição underweight em Treasuries e elevou os títulos de curto prazo para overweight, equivalente a uma recomendação de compra. Para os papéis de prazo mais longo, a recomendação passou de underweight para neutra. A mudança considera os rendimentos mais elevados e a avaliação de que as expectativas do mercado para novos aumentos dos juros pelo Fed podem estar excessivamente altas. Segundo a BlackRock, os Treasuries de curto prazo se tornam especialmente atrativos caso essas apostas de aperto monetário sejam reduzidas. A instituição também rebaixou sua recomendação para as ações americanas, de overweight para neutra, encerrando uma posição comprada mantida por longo período. A justificativa é a possibilidade de volatilidade associada à expansão dos investimentos em IA. Os títulos lastreados em hipotecas de agências americanas também tiveram sua recomendação reduzida para neutra. A mudança representa uma inflexão importante na estratégia da BlackRock. Em outubro de 2020, a gestora havia adotado posição abaixo da referência em Treasuries, quando o rendimento do título americano de dez anos estava próximo de 0,9%. Desde então, a taxa avançou para mais de 5,2%, em meio ao crescimento econômico, à elevada demanda por capital e às preocupações com a inflação, influenciadas pelo petróleo e pelas tensões no Oriente Médio. De acordo com a gestora, os rendimentos atuais oferecem uma oportunidade para garantir uma fonte atrativa de renda. A BlackRock estima que as taxas dos títulos poderiam subir mais 75 pontos-base nos próximos 12 meses antes que o retorno total dos Treasuries se tornasse negativo, pois a renda gerada pelos papéis compensaria a perda provocada pela alta dos juros. Apesar da redução da exposição às ações americanas, a instituição afirmou que a decisão reflete uma gestão de risco no curto prazo, e não uma mudança de perspectiva sobre o potencial da inteligência artificial. A BlackRock mantém preferência por empresas ligadas à IA e à infraestrutura necessária para sustentar sua expansão, mas ressalta que os juros elevados aumentam a diferença entre companhias capazes de gerar retornos superiores ao custo de capital e aquelas com menor capacidade de rentabilidade.