Oriente Médio, frete e o efeito sobre mineração e siderurgia

Oriente Médio, frete e o efeito sobre mineração e siderurgia A perspectiva de um acordo entre EUA e Irã derrubou o petróleo em quase 14% na semana passada. Se ela se confirmar, o alívio nos custos de transporte marítimo tende a favorecer exportadores de commodities a granel, como a CSN Mineração, mas nada está fechado. O petróleo menor reduz o custo do combustível dos navios, e menos risco de guerra tende a aliviar seguro e rotas. Isso favorece exportadores de granel, porque o frete pesa no custo do minério entregue na Ásia. Não encontrei um índice de frete com a queda medida, então esse efeito é inferido, não confirmado. Com o frete menor pode devolver oferta ao mercado e pressionar o preço do minério. A Vale estima que 10% da oferta marítima global é inviável aos custos atuais. Para o momento atual, provavelmente o melhor cavalo é a CSN Mineração: a mais sensível ao frete. O balanço do 3T26 sai nesta semana, com consenso de EBITDA de R$ 469 mi (-54%). Vale: tem frete protegido por contratos e hedges (economia de cerca de US$ 3 bi em 2026), então captura menos o alívio de curto prazo. CSN: vendeu a CSN Cimentos à Huaxin por R$ 12,7 bi, e a venda depende de Cade, Aneel e reguladores chineses. O pagamento é de cerca de R$ 9,03 bi, ou 21% da dívida líquida de R$ 42,1 bi (cálculo nosso). Com a Selic em 13,75%, abater dívida reduz a despesa financeira. O efeito sobre a alavancagem depende do EBITDA que sai junto com a cimenteira. Vamos acompanhar...