**Resumo para a abertura - Fernando Marx @ TC Cosmos FIM**

**Resumo para a abertura - Fernando Marx @ TC Cosmos FIM** *Semis 5x lucro? Provavelmente não* É bastante claro que o Mercado tem sido bastante temático nos últimos ano e que a cadeia de IA tem guiado os principais temas. Tanto o ‘HALO trade’ quanto o trade de Semis derivam de IA. Ou seja, podemos falar tanto de commodities quanto semicondutores como derivadas da cadeia de IA (além dos primários como hyperscales etc). Conforme temas surgem, narrativas ganham tração. A narrativa mais consensual dos últimos meses é que as cias de semicondutores (que de fato estão indo muito bem e performaram muito) estão negociando a 5-6x lucro 2027. Para tal, o Mercado antecipa um lucro de 4 a 5 vezes maior do que foi em 2026. Em outras palavras, além da margem seguir acima de 80% / beirando 90%, a demanda subiria mais. Posto isso, as variáveis começam a aparecer. Talvez a demanda passe por revisões baixistas ante a expectativa ou a oferta suba acima do esperado - causando um declínio de preços. É apenas uma possibilidade. Fun fact: todo ciclo de commodities funciona assim. Ainda no exterior, Trump anunciou um cessar fogo energético entre a Rússia e a Ucrânia! Pena que nenhum deles sabia. Quanto ao Irã? As conversas seguem. Rodadas infinitas e sem fim. Enquanto isso, os midterms estão chegando e a situação dos republicanos é deplorável. Cabe dizer que cresce um movimento bipartidário anti Trump nos EUA. Por fim, quanto a Brasil. Manifestações com vandalismo que apenas tem potencial de retirar votos. Os trackings seguem muito favoráveis ao FB. O tema da semana será o seguimento da PEC do Fim da 6x1 no Senado. Meu palpite é que votam o primeiro turno e trava - ou votam e passa com emendas. Caso seja a segunda possibilidade, a matéria ainda voltaria para a Câmara. Abs! *Bolsas* - Bolsa americana viés de baixa. - China com viés de baixa. - DXY viés de baixa ( > 100) e moedas emergentes flat. - Metais preciosos em alta leve. - Petróleo em baixa mas ainda > $100. - Mineradoras em Londres viés de baixa (minério perto $90usd). - T10 US em queda. **Agenda relevante** 🇨🇳 22:30 - IPC China