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SBFG3

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Opiniões de investidores sobre os ativos mencionados

Patrick Pasek

Patrick Pasek

@patrick

SBFG3

· 23 de mar.

$SBFG3 o hexa vem ? #educacional

Rodrigo de Assis Dutra Costa

Rodrigo de Assis Dutra Costa

@rodrigoadcosta

SBFG3

· 10 de mar.

$SBFG3 📊 GRUPO SBF TEM RESULTADOS EM LINHA NO 4T25 E SEGUE COM RECOMENDAÇÃO DE COMPRA A XP avaliou que o Grupo SBF apresentou resultados em linha com as expectativas no quarto trimestre de 2025. Segundo o relatório, a receita mais forte compensou margens mais fracas, resultando em um desempenho considerado equilibrado no período. Na visão da casa, a companhia está bem posicionada para se beneficiar da demanda relacionada à Copa do Mundo e de novos patrocínios no futebol, fatores que já devem favorecer o desempenho do primeiro trimestre. A XP também destaca a estratégia da Fisia de reforçar as categorias de futebol e corrida, além de aprofundar as relações B2B, como iniciativas que devem sustentar o crescimento da empresa. Apesar do cenário positivo, os analistas ressaltam que a dinâmica competitiva do setor segue sendo um ponto de atenção. Diante desse contexto, a XP reitera recomendação de compra para as ações do Grupo SBF. $SBFG3 📊 GRUPO SBF TEM RESULTADOS EM LINHA NO 4T25 E SEGUE COM RECOMENDAÇÃO DE COMPRA A XP avaliou que o Grupo SBF apresentou resultados em linha com as expectativas no quarto trimestre de 2025. Segundo o relatório, a receita mais forte compensou margens mais fracas, resultando em um desempenho considerado equilibrado no período. Na visão da casa, a companhia está bem posicionada para se beneficiar da demanda relacionada à Copa do Mundo e de novos patrocínios no futebol, fatores que já devem favorecer o desempenho do primeiro trimestre. A XP também destaca a estratégia da Fisia de reforçar as categorias de futebol e corrida, além de aprofundar as relações B2B, como iniciativas que devem sustentar o crescimento da empresa. Apesar do cenário positivo, os analistas ressaltam que a dinâmica competitiva do setor segue sendo um ponto de atenção. Diante desse contexto, a XP reitera recomendação de compra para as ações do Grupo SBF.

Júlio Vieira

Júlio Vieira

@juliovieiraa

SBFG3

· 10 de mar.

$DIRR3 $SBFG3 $TFCO4 **SNAPSHOT DOS RESULTADOS DO 4T25 - 10.03.2026** 🟢 Direcional [ = ] O grande BEAT aqui foi a combinação da margem recorde com backlog crescendo 34% a/a. Isso significa que **a rentabilidade dos novos projetos sendo lançados é igual ou superior à dos projetos em entrega**, o que valida a capacidade de precificação da companhia no contexto atual de MCMV. Obs: A margem da carteira de pedidos em 44,6%, levemente abaixo do recorde (45,2% no 3T25), indica uma pressão nos lançamentos recentes devido ao aumento da competição em algumas praças. Resultado bom, mas sem muito espaço para um re-rating aqui com o filme atual que temos. A tese se confirmou para quem já está posicionado. 🟡 Grupo SBF [ = ] Topline e SSS vieram acima das expectativas, fazendo um contraste contra o EBITDA e o FCF. O destaque positivo genuíno é o faturamento por m² da Centauro (+12,2%), validando que o projeto Destrava está gerando produtividade real. O destaque negativo é a reversão da posição de derivativos de ativo R$ 165,8 mi para passivo R$ 131,9 mi, uma destruição de R$ 297,7 mi que passou pelo resultado financeiro novamente (custo do hedge). O pré-posicionamento de estoques para Copa do Mundo (+R$ 365 mi) é o item binário que define o 1S26. No d+0 segue consumindo capital de giro, mas faz parte do planejamento da cia para junho. Sigo comprado pelo valuation atrativo e pelos catalisadores desse ano. 🟢 Track&Field [ + ] O resultado mais limpo da noite. A T&F entregou um 4T25 que valida o modelo de franchising premium esportivo no Brasil, entregando crescimento de receita acelerado, margem bruta em expansão, **EBITDA crescendo acima da receita** e lucro subindo 40% a/a. A T&F tem o modelo de negócio estruturalmente superior aos pares de vestuário: franchising com royalties crescentes (+28% no trimestre) significa que o crescimento de receita vem com alavancagem operacional automática. Porém, você não tem custo de estoque, risco cambial zero e capital intensivo. O único ruído é a TFSports com EBITDA negativo, que o sell-side já endereçou como transitório.

Rodrigo de Assis Dutra Costa

Rodrigo de Assis Dutra Costa

@rodrigoadcosta

SBFG3

· 10 de mar.

📊 CORPORATIVO $CSAN3 - Cosan reduziu o prejuízo ajustado no 4T25 para R$ 713 mi, ante R$ 1,60 bi no 4T24 (-55,4%). O prejuízo total recuou de R$ 9,30 bi para R$ 5,80 bi. Receita líquida de R$ 9,61 bi e dívida líquida de R$ 25,72 bi, queda de 7,4% a/a. Teleconferência de resultados hoje às 10h. $DIRR3 - Direcional registrou lucro líquido ajustado de R$ 211,4 mi no 4T25, abaixo da estimativa de R$ 221,2 mi do consenso Bloomberg. Receita de R$ 1,23 bi, aquém dos R$ 1,27 bi projetados. Dívida líquida de R$ 532,6 mi. Acumulado 2025: lucro de R$ 789 mi, alta de 24% a/a. $GRND3 - Grendene assinou carta de intenções não vinculante com a Pajar Distribution para a possível venda de 100% da Grendene Global Brands USA. Operação visa eficiência via parceiro local, reduzindo exposição a operações internacionais e otimizando a estrutura de capital. $RECV3 - PetroRecôncavo registrou produção média de 24,4 mil boe/dia em fevereiro de 2026, alta de 1,1% frente a janeiro, com P/L de 6,09x e P/VP de 0,83x. Ativo Potiguar chegou a 12,2 mil boe/dia (+0,8%) e Ativo Bahia a 12,1 mil boe/dia (+1,3%), com poços pós-workover. $SBFG3 - Grupo SBF registrou lucro líquido ajustado de R$ 162,4 mi no 4T25, resultado acima do consenso de R$ 136 mi, com queda de 4,7% em relação ao 4T24. Receita líquida de R$ 2,42 bi (+11,8% a/a), Ebitda ajustado de R$ 224,6 mi (-4,9% a/a) e lucro 2025 de R$ 427,6 mi. $SUZB3 - Suzano aprovou a 2ª emissão de R$ 2,5 bi em Cédulas de Produto Rural com Liquidação Financeira (CPR-Fs), em até 2 séries, com recursos destinados a formação de florestas homogêneas e conservação de florestas nativas. P/L de 5,17x e margem líquida atual de 26,8%. $TFCO4 - Track&Field registrou lucro líquido ajustado de R$ 56,5 mi no 4T25, alta de 40,5% a/a, com margem líquida de 17,5% (+2,8 p.p.) e Ebitda ajustado de R$ 78,3 mi (+34,3%, margem 24,2%). Receita líquida de R$ 323,1 mi (+18,2% a/a). Lucro anual: R$ 171,5 mi (+36,5%). $TGMA3 - Tegma registrou lucro líquido de R$ 52,2 mi no 4T25, queda de 38,7% ante o 4T24, com margem líquida de 8,6% (-5,1 p.p.). Ebitda de R$ 81,4 mi (-35,4% a/a). Receita de R$ 610 mi (-2% a/a), afetada por redução de volumes transportados e perda de participação de mercado.

Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos

Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos

@santafeinv

SBFG3

· 10 de mar.

📊 Grupo SBF | $SBFG3 | 4T25 | 🟨 Crescimento de vendas acelera, mas pressão de custos permanece O Grupo SBF reportou 4T25 majoritariamente em linha com as estimativas, com aceleração do crescimento de receita tanto na Centauro quanto na Fisia. Ao mesmo tempo, a pressão de rentabilidade diminuiu em relação ao trimestre anterior. O EBITDA caiu cerca de 5% YoY, mas em linha com o consenso, uma melhora frente ao -16% YoY registrado no 3T25 👟. O lucro líquido também recuou cerca de 5% YoY, mas ficou alinhado às expectativas do mercado. 💰 Desempenho operacional Centauro foi o principal destaque, com receita +16% YoY, cerca de 3% acima das estimativas, impulsionada por SSS de 15,7%. A melhora foi atribuída a avanços no sortimento de produtos e na experiência das lojas. O canal digital também teve bom desempenho, com vendas +19% YoY. A margem bruta ficou estável YoY, refletindo um ambiente competitivo mais promocional. Na Fisia (Nike Brasil), os resultados também mostraram recuperação. • Digital: +5% YoY • Lojas físicas: +14% YoY • B2B: +23% YoY A margem bruta caiu 2,9p.p. YoY, impactada principalmente pelo câmbio, embora incentivos fiscais de ICMS tenham ajudado a mitigar parte da pressão. 📉 Caixa e alavancagem O fluxo de caixa livre foi de R$27mn, forte queda de 92% YoY, refletindo: • aumento de 66% no capex • R$151mn em pagamentos de patrocínio a clubes de futebol • leve queda no EBITDA. Mesmo assim, a estrutura de capital permaneceu estável, com ND/EBITDA em 0,96x, praticamente inalterado QoQ. 🎯 Conclusão 🟩 Crescimento sólido de vendas na Centauro 🟩 Recuperação gradual da Fisia 🟨 Margens ainda pressionadas por FX e promoções 🟥 FCF impactado por capex e patrocínios O trimestre confirma melhora gradual do desempenho operacional, mas sem grandes surpresas frente às expectativas.

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