BEMOBI: EBITDA AJUSTADO 2T R$79,4 MI; +32,7% A/A

📊 Bemobi | $BMOB3 | 4T25 | 🟢 Positivo Resultado forte e de alta qualidade, com crescimento acelerando e execução consistente — especialmente em Payments. ⸻ 💰 Resultado consolidado • Receita: R$199mn (+20% YoY; acima) • EBITDA: R$66mn (+20% YoY; acima) • Margem EBITDA: 33,1% (estável; -20bps YoY) • Lucro líquido: R$53mn (+26% YoY; acima) 👉 Entrega acima do esperado em praticamente todas as linhas. ⸻ 🚀 Destaque: Payments • Receita Payments: +50% YoY (aceleração vs. +40% no 3T) • TPV: R$3,1bn (+36% YoY) • Take rate: 2,8% (+30bps QoQ; acima do esperado) Drivers: • 📈 Maior peso de parcelado (utilities e educação) • 🌎 Expansão geográfica (ex: cliente TelCel no México) • 📊 Ramp-up de novos clientes 👉 Principal motor de crescimento e de expansão de rentabilidade futura. ⸻ 📊 Outras unidades • SaaS: +23% YoY (forte adoção em educação/ISPs) • Microfinanças: +6% YoY • Subscriptions: -7% YoY (FX pressionando) 👉 Mix migrando para verticais de maior crescimento (Payments/SaaS). ⸻ 📉 Margens e custos • Margem bruta: 71,9% (+50bps YoY) • Opex: +23% YoY (investimento em growth + tecnologia) 👉 Compressão leve de margem no curto prazo, intencional para sustentar crescimento. ⸻ 💵 Bottom line • Beneficiado por taxa efetiva positiva (Lei do Bem) • Geração de caixa operacional sólida: R$52,5mn (+27% YoY) 👉 Qualidade do lucro elevada. ⸻ 📊 Tese / leitura • 🟢 Crescimento forte e acelerando • 🟢 Payments ganhando escala e monetização • 🟢 Expansão internacional (México) • 🟡 Margem pressionada no curto prazo (investimento) • 🟢 Potencial de expansão de ROIC no médio prazo ⸻ 📊 Valuation • ~10,5x P/E 2026E • ~9% dividend yield 👉 Relação risco-retorno ainda atrativa. ⸻ 🎯 Conclusão 🟢 Quarter forte e acima do esperado 🟢 Payments consolidando como principal vetor 🟢 Execução consistente + novos clientes 🟢 Expansão de rentabilidade no horizonte

💳 $BMOB3 | Aquisição amplia escopo em pagamentos e reforça estratégia de escala A Bemobi anunciou a assinatura de um acordo para a aquisição de 50,1% da Paytime Fintech, com estrutura de opções para compra da participação remanescente até 2031. O desembolso inicial previsto é de R$28,1 milhões no fechamento, sujeito a condições contratuais, com earn-outs que podem elevar o valor total da transação para até R$55,1 milhões, a serem pagos majoritariamente em 2027. A operação avalia a Paytime a 3,7x EBITDA menos capex para 2026. Em 9M25, a Paytime registrou receita líquida de R$57,9 milhões, equivalente a cerca de 11% da receita líquida da Bemobi no período, atuando como uma plataforma white-label e no-code de embedded payments e Payments-as-a-Service, com mais de 700 clientes, presença em 300 mil pontos de venda e TPV anualizado acima de R$15 bilhões. 🔗 Do ponto de vista estratégico, a aquisição é complementar e amplia o mercado endereçável da Bemobi, especialmente pela forte exposição da Paytime a PMEs e por sua atuação diversificada por verticais. A criação da unidade Bemobi PaaS permite integrar as soluções da Paytime ao Bemobi Pay, abrindo espaço para maior penetração junto a clientes enterprise, com produtos mais padronizados e escaláveis. Esse movimento adiciona cerca de 10% às receitas estimadas de 2025, ao mesmo tempo em que reforça a trajetória de crescimento do negócio de pagamentos, que segue avançando a taxas elevadas. 📉 Em termos operacionais, vale notar que a Paytime opera com margens inferiores às do core de pagamentos da Bemobi, refletindo o foco em clientes menores e um modelo mais padronizado, com take-rate mais baixo. Ainda assim, a estrutura de capital da Bemobi permanece sólida, com posição líquida de caixa relevante ao final do 3T25, o que permite absorver a transação sem pressão financeira relevante. Importante destacar que o movimento não altera a política de dividendos anunciada pela companhia para 2026, preservando a flexibilidade financeira e a estratégia de crescimento orgânico e inorgânico no segmento de pagamentos.

Principais notícias corporativas (Pregão do dia 09/12/2025): https://mercadomilionario.com.br/app/noticia.php?cod=830 -Sequoia Logística ( $SEQL3 ): informou que avançou de forma substancial para assinar o termo de transação individual com a PGFN, com o objetivo de equacionar os débitos envolvendo tributos federais de natureza previdenciária e não previdenciária. -Simpar ( $SIMH3 ): concluiu a venda de 100% da sua controlada Ciclus Ambiental para uma subsidiária da Aegea Saneamento. O valor total ajustado da transação foi de R$ 1,085 bilhão (Equity Value), sendo que R$ 769,4 milhões foram pagos nesta segunda-feira (8) e o saldo remanescente será pago em duas parcelas de R$ 158 milhões cada com vencimentos em abril/2026 e abril/2027. -Cogna ( $COGN3 ): informou que realizará o resgate antecipado total da 1ª série de sua 12ª emissão de debêntures simples, não conversíveis. O pagamento será liquidado em 16/12/2025, conforme previsto na escritura da emissão. -Viveo ( $VVEO3 ): informou que Leonardo Almeida Byrro deixará o cargo de Diretor Presidente (CEO) após mais de 8 anos à frente da companhia. O Conselho de Administração aprovou André Clark Juliano como novo diretor-presidente, com início em 15/01/2026. -CVC ( $CVCB3 ): informou que entidades do The Goldman Sachs Group reportou, com base em operações de 5/12, exposição econômica equivalente a 26.792.101 ações (atingindo 5,10% de participação no capital social) via derivativos de liquidação exclusivamente financeira. -HBR Realty ( $HBRE3 ): convocou AGE para 30/12/2025, às 10h, com a pauta de declarar R$ 120 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 1,16542863183 por ação. -Lojas Quero-Quero ( $LJQQ3 ): iniciou a oferta pública de 123.000 debêntures simples, em série única, total de R$ 123 milhões, voltada a investidores profissionais e com registro automático concedido pela CVM. -Santos Brasil ( $STBP3 ): comunicou que, em 12/12/2025, fará o resgate compulsório e o cancelamento de todas as 13.152.205 ações em circulação. O valor definido é de R$ 14,89 por ação, conforme aprovado na AGE. -Caixa Seguridade ( $CXSE3 ): informou a abertura de Processo Administrativo no âmbito do INSS, decorrente de Termo de Compromisso firmado entre INSS e CAIXA para avaliar os procedimentos de oferta do seguro prestamista vinculado ao empréstimo consignado de beneficiários do INSS. Até a conclusão do processo, permanece suspensa a oferta desse produto, sem data prevista de término. -Axia ( $AXIA3 ): aprovou aumento de capital de R$ 30 bilhões por meio da capitalização de parte da Reserva de Lucro, com a emissão de 606.796.117 ações preferenciais de classe “C” (PNCs), a título de bonificação. Serão entregues 0,2628378881074 ação PNC para cada 1 ação ordinária, preferencial de classe “A” ou preferencial de classe “B”. -Klabin ( $KLBN11 ): aprovou a distribuição de dividendos intercalares no montante total de R$ 1,112 bilhão, que representam R$ 0,18238868899 por ação ON ou PN e R$ 0,91194344495 por Unit. -Embraer ( $EMBJ3 ): anunciou o pagamento de dividendo e JCP. O conselho de administração declarou JCP suplementar, referentes ao 4º trimestre do exercício social corrente, no montante total de R$ 79.676.796,00, equivalentes a R$ 0,11023887825 por ação ON. -Bemobi ( $BMOB3 ): aprovou o pagamento de dividendos intermediários, intercalares e JCP no valor bruto de R$ 42.202.301,72 e equivalem a R$ 0,500122 por ação. Os dividendos intercalares são no valor de R$ 32.202.301,72 e equivalem a R$ 0,381616 por ação. -Vibra Energia ( $VBBR3 ): celebrou contrato para a venda da totalidade das ações que detém no capital social da Evolua. A participação da Vibra na Evolua corresponde a 49,99% do seu capital social. Nos termos do contrato, as ações de emissão da Evolua detidas pela Vibra serão adquiridas pela Copersucar, acionista da Evolua que detém os restantes 50,01% do seu capital social.

🟢 $BMOB3 — 3T25 | Acima do consenso A Bemobi entregou um 3T25 forte, com crescimento de dois dígitos em todos os segmentos. A receita líquida atingiu R$187,5 milhões (+22% YoY), 4% acima das estimativas, impulsionada novamente por Payments, que cresceu 40% YoY (+9% acima do projetado). Este foi o nono trimestre consecutivo de crescimento sequencial, com avanço de 7,1% QoQ. A rentabilidade acompanhou o bom momento operacional: o EBITDA ajustado atingiu R$62,7 milhões (+23,8% YoY; +2,3% vs. esperado), com margem de 33,4% (+40bps YoY). O lucro líquido ajustado foi de R$41 milhões, alta de 57% YoY. Em relação à expansão comercial, dois novos clientes relevantes foram integrados: Hapvida, maior grupo de saúde privada do país e com potencial significativo de TPV, e Vero, um dos maiores ISPs independentes. Ambos reforçam o pipeline de crescimento de Payments e ampliam oportunidades no SaaS, dada a forte sinergia entre os produtos da companhia. No geral, o trimestre reforça a combinação incomum de crescimento forte, margens elevadas e geração consistente de valor ao acionista, com cada vertical da companhia entregando aceleração operacional.

**XP SOBRE O 3T25 DE BEMOBI:** Esperamos que a Bemobi reporte novamente resultados fortes neste trimestre, com crescimento de dois dígitos na receita em todos os quatro segmentos, liderado pela divisão de pagamentos. Antecipamos um EBITDA ajustado de R$61 milhões, com expansão de margem de 17 bps A/A, e lucro líquido ajustado de R$39 milhões. Também atualizamos nosso modelo incorporando os resultados do 2T25 e nossa prévia do trimestre, projetando ~14% de crescimento de receita em 2026 e margem EBITDA de ~34%. $BMOB3