CHILE: NÚCLEO DO ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR VARIA 0,40% MENSAL EM MAIO; ANT: 0,30%

Metálicas renovando máxima .... E lá vai o Cobre $COPPER $HG

$COPX $COPP Qual é o melhor ETF de mineradoras de cobre? O cobre foi uma das commodities de melhor desempenho em 2025, impulsionado por uma combinação rara de demanda estrutural crescente e oferta cada vez mais restrita. Nesse contexto, os ETFs de mineradoras de cobre voltaram ao radar. Entre as principais alternativas disponíveis, dois veículos concentram praticamente toda a liquidez do tema: $COPP e $COPX. Apesar de parecerem similares à primeira vista, os dois ETFs carregam exposições, sensibilidades e assimetrias muito diferentes. Panorama do cobre: por que o tema segue relevante O movimento recente do cobre não deve ser analisado apenas como efeito de curto prazo. A tese estrutural permanece sólida: Demanda: China e Índia seguem ampliando investimentos em infraestrutura e urbanização. Países desenvolvidos demandam volumes crescentes para data centers, eletrificação, carros elétricos e energia renovável. Oferta: Novos projetos exigem mineração subterrânea profunda ou exploração em regiões de difícil acesso. Grandes minas enfrentam desafios operacionais e regulatórios, criando déficits projetados até, ao menos, 2030. Essa combinação torna o cobre um mineral crítico, com elevada sensibilidade a choques de oferta. COPP vs. COPX: diferenças estruturais Apesar de ambos terem mesma taxa de administrção (0,65%), os ETFs são muito distintos em construção. $COPP – Sprott Copper Miners ETF Lançamento: 2024 AUM: US$ 167 milhões Índice: Nasdaq Sprott Copper Miners Index Característica-chave: exposição concentrada em produtoras primárias de cobre, majoritariamente na América do Norte Concentração: Maior posição: 25,19% Top 3: 43,14% Top 10: 76,38% Sensibilidade ao preço do cobre: muito alta $COPX – Global X Copper Miners ETF Lançamento: 2010 AUM: US$ 5,89 bilhões Índice: Solactive Global Copper Miners Total Return Index Característica-chave: diversificação geográfica maior Concentração: Maior posição: 5,77% Top 3: 16,52% Top 10: 49,81% Sensibilidade ao preço do cobre: menor Em resumo: 👉 COPP é mais concentrado e mais alavancado ao preço do cobre. 👉 COPX é mais diversificado e menos sensível ao ciclo da commodity. Performance e tracking error Ambos os ETFs apresentam tracking error baixo: $COPP: +89,85% em 1 ano vs. índice +87,04% $COPX: +110,96% em 1 ano vs. índice +111,6% Ou seja, a diferença de performance reflete estrutura e composição, não execução. Valuation: onde está a assimetria É no valuation que surge a principal diferença de risco-retorno. $COPX P/E atual: 20,5x Máxima histórica recente: 21,6x Upside potencial até o topo do múltiplo: ~5,3% $COPP P/E atual: 24,5x Máxima histórica: 32,5x Upside potencial até o topo do múltiplo: ~32,6% Apesar de negociar a múltiplo absoluto maior, o desconto relativo do COPP em relação ao seu histórico é muito mais relevante, criando uma assimetria mais interessante. Principais riscos da tese O cobre já foi uma das commodities que mais subiram recentemente, o que reduz margem de erro no curto prazo. Grandes bancos já projetam preços mais altos, tornando a tese parcialmente consensual. Avanços tecnológicos podem aumentar a oferta no médio prazo. Alta concentração do $COPP exige atenção especial à principal holding do ETF. Conclusão O cobre segue sustentado por demanda estrutural forte e restrições reais de oferta, um cenário que historicamente favorece as mineradoras. Entre os dois principais ETFs do tema: $COPX oferece diversificação e menor volatilidade. $COPP entrega maioDr sensibilidade ao ciclo do cobre e uma assimetria de valuation mais atraente.

Bora!!

Controle de gastos sociais nesse governo deve ser aumentar o bolsa família no mínimo