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Todos os anos, no mês de junho, a SLC Agrícola apresenta o mercado um levantamento com a avaliação do seu portfolio de terras. Como uma das maiores operadoras agrícolas do Brasil – e uma das poucas com capital aberto e que divulga esse tipo de estudo – e com 26 fazendas em 8 diferentes estados, […]
Ativos mencionados
O que a comunidade está dizendo
Opiniões de investidores sobre os ativos mencionados
awa wed
@szfdfsf
· 12 de mar.
Júlio Vieira
@juliovieiraa
· 12 de mar.
$MDNE3 $AZZA3 $YDUQ3 $LAVV3 $FRAS3 $COGN3 $SLCE3 $VBBR3 $PLPL3 $CSNA3 $CMIN3 $ESPA3 **SNAPSHOT DOS RESULTADOS 4T25 - 12.03.2026** 🟢 Moura Dubeux [ + ] BEAT pelo lucro acima do consenso (+6%). Backlog margin de 36% **(acima da margem corrente 32,2%)** sinaliza uma potencial expansão das margens IRFS ao longo de 2026. [ ! ] Receita -8% QoQ não preocupa dada a sazonalidade esperada. Porém, vale seguir monitorando o ritmo de lançamentos em 2026. 🟡 Azzas2154 [ = ] IN LINE. Geração de caixa foi positiva, mostrando disciplina da empresa no capital de giro. Porém, top line segue dragando, justificado por shoes e Hering gerando EBITDA negativo. A 7x p/e 2026E é um valuation deprimido, **mas desconto pode ser justificado pela fraqueza estrutural da Hering.** Não descarto o mercado revisar receita p/ baixo, além de eventuais impairments de marca. 🟢 Yduqs [ = ] BEAT. Entregou o que o mercado precisava ver: expansão de margem EBITDA de 4p.p. e FCFE positivo **(2026E projetado em R$550–600mn), implicando yield de 15% sobre o preço atual.** O que não deixou a foto perfeita foi o intake de -7% YoY. Essa queda no número de alunos captados pode ser um leading indicator de receita futura. 🟡 Lavvi [ = ] IN LINE. Apesar do lucro acima das expectativas (414mn, +21% YoY), houve relevante compressão no resultado operacional do trimestre, com a **margem recuando de 30,4% para 26,3%.** Tese vem sendo bem ancorada pelo ROE alto e forte capacidade de pagamento de dividendos, e isso pode ser um suporte de preços. Porém, vale monitorar os próximos trimestres. 🔴 Fras-Le [ - ] MISS. Houve um "ataque" nos dois principais canais de distribuição da empresa (aftermarket e OEM), que entregaram uma produção muito abaixo do potencial. **O crescimento orgânico mostra bem essa foto, caindo 9% YoY**, reflexo do macro desafiador em auto parts. Único print positivo desse balanço foi a alavancagem caindo para 1,3x. Porém, nada além disso. 🟡 Cogna [ = ] IN LINE. A margem EBITDA caiu 2,7 p.p. e a divisão de K-12 (Saber) registrou queda expressiva de receita. Historicamente, é bastante exposta ao ciclo de PNLD, então isso pode ser um efeito pontual. **Kroton e Vasta fizeram o contrapeso aqui, crescendo 10% e 11% respectivamente.** O mercado pode olhar isso como um suporte para as revisões futuras. Foco do mercado vai girar em torno de: i) guidance de matrículas para 2026, ii) FCFE 2026E e iii) qualquer luz sobre PNLD. 🟢 SLC Agrícola [ + ] BEAT relevante aqui. Empresa entregou uma **geração de caixa robusta de 733mn**, além da melhora no top line e EBITDA (EBITDA 10% acima das expectativas do mercado). [ ! ] Revisão de área na segunda safra de algodão é o dado mais negativo aqui, mas o mercado já vinha sinalizando essa piora nos reports. [ ? ] Acho que o principal ponto a se monitorar aqui é a Ureia, principal insumo de **custo variável e não está hedgeado** no balanço da SLC. Devem comentar com mais detalhes no conference call. 🟡 Vibra Energia [ + ] IN LINE. Volumes no maior nível em 12 trimestres (+5% YoY), **mas o FCFE abaixo** (justificado pelo maior consumo de capital de giro), manchou um pouco a foto desse ano fiscal. Recomposição de margens está acontecendo junto com deleverage. 2,4x ND/EBITDA abre espaço para + dividendos ou potencial M&A. 🟢 Plano&Plano [ + ] BEAT pelo **EPS 8% acima das expectativas**, além de surpresas positivas na redução de despesas onde a empresa vinha guiando o mercado para uma piora que não ocorreu. Balanço praticamente sem dívida somado a um múltiplo extremamente comprimido (5,5x p/e 2026E) podem abrir espaço para um momento positivo na abertura de hoje. 🔴 CSN [ - ] MISS. Apesar do EBITDA acima do consenso, boa parte desse ganho **veio de um não recorrente**, ou seja, não representa geração adicional de caixa ou melhora estrutural do resultado operacional. Empresa segue queimando caixa e carregando mais dívida (ND/EBITDA 3,5x). A tese, no curtíssimo prazo, deve seguir pressionada. 🟢 CSN Mineração [ + ] **BEAT pelo resultado operacional acima do consenso**, somado a uma dinâmica muito positiva de embarques. A aquisição da MRS pesou um pouco no caixa, mas a dívida líquida segue estável. Bela foto, mas fico com dificuldade de entender se o ativo consegue sustentar novas altas no médio/longo prazo, negociando acima dos peers. 🟢 Espaço Laser [ + ] BEAT. Foi a surpresa positiva da noite. EBITDA +37% YoY e reversão para lucro ajustado **confirmam o ponto de inflexão que a gestão vinha sinalizando.** Vale monitorar se system sales +2% YoY ganha tração ou se a recuperação de margem é sustentada apenas por corte de custos.
Rodrigo Costa
@rodrigoadcosta
· 12 de mar.
📊 CORPORATIVO 1 $NEOE3 - Iberdrola lançou oferta pública de aquisição de até a totalidade das ações da Neoenergia para fechar o capital na B3; valor total da operação é de R$ 6,4 bi, com leilão marcado para 9 de abril às 15h; objetivo é consolidar o controle acionário da distribuidora. $PCAR3 - GPA obteve aprovação judicial do plano de recuperação extrajudicial que abrange R$ 4,5 bi em obrigações sem garantia, com adesão de credores que detêm 46% da dívida (R$ 2,1 bi); empresa tem R$ 1,7 bi vencendo em 2026 e capital circulante negativo de R$ 1,22 bi. $PETR4 - Petrobras: plataforma P-78 atingiu a primeira injeção de gás no campo de Búzios em 2 de março, 61 dias após o primeiro petróleo em 31 de dezembro; unidade tem capacidade para 180.000 barris/dia e 7,2 mi m³/dia de gás, com capacidade de armazenamento de 2 mi barris.. $PLPL3 - Plano&Plano registrou lucro líquido de R$ 133,4 mi no 4T25, alta de 52,3% a/a; Ebitda ajustado de R$ 191,3 mi cresceu 51,4%; receita líquida de R$ 1,07 bi avançou 59,9% ante o 4T24, impulsionada pelo forte volume de lançamentos e aceleração das entregas no período. $RAIZ4 - Raízen: CRAs negociam a 30% do valor de face após entrada em recuperação extrajudicial com R$ 65,1 bi em dívida reestruturada; bloco de R$ 8 mi foi negociado a 40% do valor nominal; bonds locais operam em torno de 40% e bonds externos próximos de 50% do face value. $RAIL3 - Rumo Malha Central cancelou emissão de R$ 1,5 bi em debêntures incentivadas coordenadas por Itaú BBA e BTG Pactual, citando condições desfavoráveis de mercado e conjuntura adversa; era a primeira operação de captação de dívida da subsidiária no mercado em 2026. $SLCE3 - SLC Agrícola reportou prejuízo de R$ 70,7 mi no 4T25; lucro anual de R$ 565,2 mi cresceu 17,3%; Ebitda R$ 633,1 mi +3,6% no trimestre; 72,3% da área de milho semeada fora do período ideal; companhia ainda não garantiu potássio e nitrogênio para a safra 2026/27. $VBBR3 - Vibra registrou lucro líquido ajustado de R$ 615 mi no 4T25, alta de 20,5% a/a; sem ajuste o lucro foi de R$ 679 mi, alta de 33,1%; Ebitda ajustado de R$ 2,62 bi cresceu 100,5%, impulsionado por maior rentabilidade na distribuição e expansão de renováveis e premium. $YDUQ3 - Yduqs reportou Ebitda ajustado de R$ 458,9 mi no 4T25, alta de 16% a/a e acima da estimativa de R$ 439 mi; receita de R$ 1,30 bi (+3%) ficou aquém dos R$ 1,33 bi projetados; prejuízo líquido de R$ 49,5 mi no trimestre; caixa livre anual de R$ 500 mi, alta de 38%.
Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos
@santafeinv
· 12 de mar.
📊 SLC Agrícola | $SLCE3 | 4T25 | 🟨 Resultados fortes no trimestre, mas revisão de área pesa na tese A SLC apresentou resultados mistos no 4T25. O resultado operacional veio acima das estimativas, impulsionado por preços mais fortes de commodities, mas a revisão de área plantada para a próxima safra foi negativa, o que pode levar a revisões levemente baixistas nas estimativas de lucro. 💰 Resultados financeiros A receita líquida atingiu R$2,3bn (+10% YoY), ficando 7% acima das estimativas, refletindo principalmente preços mais elevados de soja e milho. O EBITDA ajustado foi de R$633mn, 10% acima das estimativas, beneficiado por: • despesas de G&A menores que o esperado • menores impactos negativos das vendas recentes de ativos. 📈 Fluxo de caixa O fluxo de caixa livre foi positivo em R$733mn, próximo das estimativas (~R$800mn), reforçando a forte geração de caixa da companhia. 🌱 Revisão de área plantada A companhia revisou o mix de culturas devido a atrasos no plantio e perda da janela climática ideal para segunda safra. Principais mudanças: • Algodão 2ª safra: -12,7% • Soja: -1,5% • Milho 2ª safra: -0,8% Por outro lado: • Algodão 1ª safra: +5,6% • Outras culturas: +33,7% No agregado, a área total plantada cresceu apenas 0,2%. Após incorporar as revisões no modelo, as estimativas indicam: • EBITDA 2026: -1,6% • Lucro por ação 2026: -3,2%. 🧪 Custos agrícolas e hedge Um ponto positivo foi a estratégia de hedge de fertilizantes: • 100% do fosfato já hedgeado para a próxima safra Isso reduz parte do risco de custos agrícolas. No entanto, o preço da ureia permanece uma preocupação relevante, principalmente para culturas como algodão e milho, especialmente diante de pressões geopolíticas e fertilizantes estruturalmente caros. 🎯 Conclusão 🟩 Resultados trimestrais acima das estimativas 🟩 Forte geração de caixa 🟥 Revisão negativa de área para próxima safra 🟨 Riscos de custos agrícolas ainda elevados O trimestre foi operacionalmente positivo, mas o mercado deve focar na revisão de área e na dinâmica de custos para a safra 26/27, fatores que podem limitar revisões positivas de lucro no curto prazo
Bruno Mazzoni
@brunomazzoni
· 26 de fev.
$SLCE3 Tempo de lateralização pré retomada de alta.
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