COREWEAVE, PROVEDORA ESPECIALIZADA EM COMPUTAÇÃO DE IA, DESPENCA 13,3% PÓS-META

$CRWV $NU $ROXO34 $BABA $BABA34 $QCOM $QCOM34 **SNAPSHOT - GLOBAL STOCKS** 🔴 **CoreWeave [ - ] A Structural Business Model Risk, Not a Timing Call** A Bernstein não está fazendo uma call de curto prazo, pois está questionando o modelo de negócios inteiro da CoreWeave. A CoreWeave construiu um negócio de US$ 43,5 bi de market cap sobre contratos que, por definição, são não exclusivos, renegociáveis e motivados por escassez, uma escassez que já mostra sinais incipientes de desaceleração. Com NVIDIA GTC acontecendo esta semana, **qualquer anúncio de expansão de capacidade dos hyperscalers funciona como catalisador de queda para CRWV**, exatamente como a Bernstein antecipou. A empresa segue em modo de destruição de caixa estrutural por pelo menos 4 anos, sustentado exclusivamente por dívida e pela premissa de que os contratos de receita vão se renovar daqui em diante. 🟢 **Nubank [ + ] IBBA: Initiating at a Technical Trough — Asymmetric Risk/Reward as Brazil Core Outperforms Market Concerns** O contexto para a underperformance recente gira em torno das preocupações com expansão nos EUA, AI de-rating sobre fintechs e SG&A mais alto em 2026. E **nenhum altera o Brasil core**, que segue forte com crescimento de carteira e retornos ajustados ao risco sólidos. O detalhe que merece atenção é o posicionamento em relação à IA: o BBA vê AI como opportunity, não disruption risk, leitura correta dado que **o Nubank está usando LLMs para redução de custo de atendimento e para personalização de crédito**, não concorrendo contra modelos de AI. O Nubank em seus melhores momentos negociou a 40-60x earnings. A compressão para 17x P/E 2026E reflete ceticismo sobre a velocidade de maturação do modelo americano e sobre a capacidade de manter crescimento de lucro em ambiente de Selic alta no Brasil, **preocupações legítimas mas precificadas de forma excessiva na visão do Itaú.** [ ! ] O gatilho de alta poderá aparecer com o 1T26 mostrando estabilidade de NPL e qualquer sinalização de rentabilidade da operação EUA. 🟢 **Alibaba [ + ] Alibaba Positioned as the Dominant Beneficiary of an Unprecedented Repricing Cycle** Top pick do Morgan Stanley. A nota reforça e quantifica o que já havíamos discutido nas sessões anteriores com o research do Morgan Stanley e do Citi sobre Alibaba. **O número novo e relevante é o CAGR de 72%** para o mercado de AI cloud chinês até 2029, chegando a 218 bilhões de yuan. A projeção de crescimento de receita cloud da Alibaba de 45% (a mais alta entre todos os players) é consistente com a tese de que o Aliyun está capturando share de forma desproporcional no ciclo de AI agents, exatamente o que o Citi havia sinalizado com os dados de adoção do lobster nos seus últimos relatórios. Se o preço médio de cloud sobe 10-15% em um ciclo de repricing, a margem incremental vai quase integralmente para EBITDA. **A tese de repricing de preços de cloud é o catalisador de margem** que transforma BABA de growth story em compounding story. 🟡 **Qualcom [ = ] US$20B Buyback Signals Valuation Floor, Not a Bullish Inflection — Staying Sidelined Until Cycle Clarity Emerges** Qualcomm anunciando US20 bi em recompra de ações é um sinal de que a gestão acredita que o papel está barato, mas é também um sinal de que não há usos mais produtivos para esse capital no curto prazo. A diversificação para data centers e veículos autônomos está acontecendo mais devagar do que o mercado precificava, e o aumento de dividendo de 3% é simbólico, não move o needle de retorno total. Acho que a recompra sinaliza floor técnico no valuation, **mas não justifica posicionamento ativo sem mais clareza** sobre o ciclo de smartphones e sobre a velocidade de execução nos segmentos de diversificação. 🔴 **Boeing [ - ] Negative Margins Through 2027 Confirm a Structural Recovery Still Out of Reach — Downside Risk to Consensus Estimates Remains Elevated** A declaração da Boeing no BofA conference é mais grave do que o mercado estava precificando no curto prazo. Margem negativa de -7% a -8,5% no BCA para o 1T26, **com a gestão explicitamente sinalizando que margens positivas no segmento comercial não chegam antes de 2027.** É uma revisão de expectativa que afeta o valuation de pelo menos dois anos de earnings. O problema estrutural da Boeing não é novo, mas a persistência está surpreendendo. O BCA é o coração do negócio de longo prazo da empresa (737 MAX, 787 Dreamliner) e o pipeline do 777X são os ativos que justificam o múltiplo. **[ ! ] Os três drivers do problema persistem simultaneamente:** ramp-up de produção ainda abaixo do nível necessário para diluir custos fixos, defeitos de qualidade e inspeções adicionais que consomem horas de engenharia que ainda não foram totalmente absorvidos. A Boeing tem um backlog robusto de mais de 5.000 aeronaves, mas o timing de conversão desse backlog em lucro continua sendo empurrado para frente.

$SFTBY $ORCL $CRWV $AMZN Os spreads de credit default swap (CDS) da SoftBank estão disparando. CDS = o preço do seguro contra calote de uma empresa.

$SPY $ORCL $CRWV — Os spreads de Credit Default Swaps (CDS) têm emitido alertas importantes para empresas de IA nas últimas duas semanas. Os CDS de 10 anos da Oracle e da CoreWeave subiram +30% no último mês, e outros players relevantes também registraram altas de dois dígitos.

🚀 2025 é o ano dos IPOs 2025 pode marcar o retorno das aberturas de capital nos EUA. Depois de um hiato de alguns anos, o mercado volta a aquecer com estreias de peso como $CRWV (CoreWeave), $CRCL (Circle) e $FIG (Figma), que já renovaram o otimismo dos investidores. Mais recentemente, $KLAR (Klarna) e $GEMI (Gemini) ganharam espaço nas manchetes. 📈 Por que agora? O sentimento de “risk-on” está de volta, com os índices em novas máximas, VIX em mínimas de 12 meses e investidores confiantes em um ciclo de cortes de juros pelo Fed. Em meio a mais clareza regulatória e retorno das operações de M&A, as condições parecem alinhadas para levantar capital via mercado. 🔥 O desempenho Segundo a Rainmaker Securities, os IPOs no 1º semestre de 2025 registraram salto médio de 27,5% no primeiro dia, quase o dobro do ano passado. As 20 maiores ofertas dispararam ainda mais, com ganhos de 36% na estreia. O setor de tecnologia lidera, com média de 36,3% nas aberturas na NYSE. 🎟️ O que vem pela frente A fila está cheia. O próximo é o StubHub ($STUB), que estreia amanhã na NYSE. A oferta foi 20x oversubscribed, sinal de confiança no mercado de IPOs – embora alguns alertem para a necessidade de cautela.

📊 VOL SURFACE DETECTA DESEQUILÍBRIO NO COREWEAVE E RENDE QUASE 30% DE LUCRO No vídeo de hoje, analisei o comportamento dos principais índices e ativos, destacando como o modelo de Vol Surface revelou um forte desequilíbrio no CoreWeave — movimento que resultou em um ganho expressivo de quase 30%. 🔍 Ativos analisados: $SPX, $QQQ, $NVDA e $CRWV 🚀 Destaque: O fluxo de volatilidade segue fornecendo pistas importantes sobre o posicionamento dos players e o cenário para os próximos dias. No final do vídeo, abri os dados atualizados do SPX e mostrei o que o modelo de *Vol Surface do MenthorQ está projetando para o curto prazo*. 📺 Assista agora: http://bit.ly/3JePxQI