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Opiniões de investidores sobre os ativos mencionados
Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos
@santafeinv
· 19 de mar.
📊 Méliuz | $CASH3 | 4T25 | 🟢 Positivo O 4T25 trouxe um operacional forte, com EBITDA bem acima do esperado, apesar do prejuízo contábil causado pelo impairment em BTC. O resultado reforça a resiliência do core business (cashback). 💰 Resultado consolidado • Receita: R$138mn (+32% YoY; +4,5% vs. estimativas) • EBITDA ajustado: R$35mn (+65% YoY; +10%+ vs. estimativas) • Margem EBITDA: 25% (+4,9 p.p. YoY) • Lucro líquido: prejuízo de -R$34mn (impactado por BTC) 👉 Operacional forte, mas P&L distorcido por evento não recorrente. 📉 Efeito BTC (principal ruído) • ❌ Impairment de R$57mn (queda do BTC vs. preço de aquisição) • Evento não caixa e já conhecido pelo mercado 👉 Sem isso, resultado seria substancialmente melhor. 📈 Core business (destaque positivo) • 🛍️ Shopping Brasil: • Receita: +52% YoY • GMV: R$1,6bn (+14% YoY; +25% QoQ) • 🚀 Novas receitas (Prime, Nota Fiscal, Ads): • +73% YoY; +13% QoQ 👉 Crescimento consistente e diversificação de receita funcionando. 📊 Margens e custos • Custos sob controle: • -7% QoQ (ex-cashback e one-offs) • Expansão de margem: • +2,7 p.p. QoQ 👉 Forte alavancagem operacional. 💸 Caixa e capital allocation • Geração de caixa: R$22mn (~5,7% do market cap) • Caixa: R$73mn • Buyback: R$16mn no trimestre 👉 Execução consistente de capital. 📊 Valuation (principal tese) Mesmo após queda do BTC (~-40%): • 📉 EV/EBITDA 2025: < 1,0x • 📉 P/E 2025: < 2,0x 👉 Mesmo com cenário extremo (BTC → zero): • ~3,3x EV/EBITDA • ~6,5x P/E ➡️ Assimetria fortemente positiva. 🎯 Conclusão 🟢 EBITDA forte e acima 🟢 Core business acelerando 🟢 Margens em expansão 🟢 Geração de caixa consistente 🟨 Ruído de BTC no resultado contábil 🟢 Valuation extremamente descontado 👉 Resultado operacional sólido → viés positivo, apesar do ruído contábil.
Júlio Vieira
@juliovieiraa
· 07 de jan.
$MSTR $M2STR34 $OBTC3 $CASH3 $IBIT $BTC Boa notícia para os entusiastas de cripto! Em notícias corporativas, a MSCI decidiu não excluir empresas de tesouraria de ativos digitais de seus índices MSCI Global Investable Market Indexes em sua revisão de fevereiro, o que impulsionou as ações da MicroStrategy no pregão estendido.
Otavio Filho
@otavioscafe
· 05 de jan.
$CASH3 | Meliuz respeita suporte em 3,6 e começa a dar sinais de reversão de curto prazo Depois de uma sequência de queda, o papel parece ter encontrado um suporte bem definido na região dos 3,6, onde o preço reagiu e passou a mostrar candles mais construtivos. Hoje a alta vem acompanhada de volume já próximo da média diária com menos de 2h de pregão e volume projetado bem alto o que reforça a leitura de interesse comprador. No fluxo, destaque para UBS e Morgan puxando a ponta compradora, enquanto o restante das corretoras aparece mais distribuído. Do ponto de vista técnico, o ponto-chave agora é o rompimento da mm50 e mm100, na região de 4,1 / 4,3. Se essa faixa for superada com continuidade de volume, o papel vira tendência de curto prazo, abrindo espaço para buscar a região dos 5,0. Papel costuma ter movimentos rápidos quando engrena, então vale acompanhar de perto, principalmente se confirmar acima das médias.
Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos
@santafeinv
· 16 de dez.
⚠️ $CASH3 | Encerramento do acordo com Banco BV A Méliuz informou, via fato relevante, que foi notificada pelo Banco BV sobre a intenção de encerrar o acordo comercial relacionado à oferta de produtos financeiros. Para evitar penalidades contratuais, o término efetivo da parceria ocorrerá apenas após um período de aviso prévio de 18 meses, iniciado nesta semana. O evento é negativo do ponto de vista operacional, já que o acordo com o BV representava cerca de R$30 milhões em receitas, aproximadamente 7% do faturamento total, e contribuía com algo entre R$20–25 milhões em EBITDA, o equivalente a ~25% do resultado operacional da companhia. A reação inicial do mercado foi negativa, com queda em torno de 3% nas ações. 📉 Esse movimento ocorre após uma deterioração gradual da parceria ao longo de 2025. Em tentativas anteriores de preservação do acordo, os termos comerciais haviam sido revistos, o que levou a uma queda próxima de 25% nas receitas de serviços financeiros tanto na comparação trimestral quanto anual. O pano de fundo estrutural é a piora da economia unitária de cartões monoline, em um ambiente de crescimento mais fraco, maior seletividade de crédito e aumento da incerteza macroeconômica em um ano eleitoral. ⏳ Apesar do impacto relevante, os efeitos financeiros são diluídos no tempo, dado o prazo de 18 meses para o encerramento efetivo. Existe ainda a possibilidade de a Méliuz negociar alguma antecipação de receitas associadas ao período remanescente do contrato ou buscar novas parcerias para mitigar a perda, embora essas alternativas não sejam consideradas imediatas. Nas estimativas ajustadas, as receitas e custos relacionados ao BV são excluídos, tratando eventuais ganhos de curto prazo como operações descontinuadas. 📊 Com isso, as projeções de EBITDA para 2026 foram revisadas para ligeiramente abaixo de R$80 milhões, uma redução superior a 20% em relação às estimativas anteriores. Ainda assim, a precificação implícita sugere que o negócio legado da companhia estaria avaliado em cerca de R$90 milhões, refletindo múltiplos bastante comprimidos quando excluído o impacto do BV. 🪙 Por fim, vale destacar que a estratégia envolvendo o BTC Treasury segue como elemento relevante da tese, sobretudo considerando que as posições em Bitcoin representam aproximadamente 67% do valor de mercado da companhia. A volatilidade recente do criptoativo adiciona incerteza ao curto prazo, especialmente em um ambiente de juros elevados e menor apetite por risco, que tende a manter empresas de menor capitalização fora do radar dos investidores por mais tempo. 📌 Texto técnico e informativo, sem recomendação de compra ou venda.
Lucas Uhlig
@lucasuhlig
· 16 de dez.
$CASH3 Meliuz informou a intenção do Banco BV em encerrar o Acordo Comercial celebrado em 2022 Esse acordo visada compartilhamento de bases para oferta de produtos em conjuntos Inclusive na época, também foi assinada uma opção de venda da Meliuz para o BV - que não foi exercida
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