ÍNDICE IMOBILIÁRIO CAI 2,72%, LIDERA QUEDA ENTRE OS ÍNDICES DA B3

$PLPL3 fazendo comigo o que a $EGIE3 fez aquela vez, IEEX estourando ATH e ela estacionada, foi bater o alvo esses dias. $IMOB no ATH, os pares explodiram pra cima e a Planinho segue tímida. Segundo trade que tento nela, o primeiro tirou com 6% de lucro, esse segundo espero que valha a pena e pague no mínimo os 20% do alvo 1.

$VALE3 $GGBR4 $SUZB3 $KLBN11 $RDOR3 $HAPV3 $IFNC $IMOB **XP - Posicionamento dos fundos de ações em dezembro 2025** **Destaques dos setores:** A exposição ao setor de Papel & Celulose está em 7,1% (+111 bps nos últimos 30 dias) e está 5,2 p.p. acima do peso no Ibovespa, sendo o setor mais concentrado segundo o nosso modelo. Outros aumentos relevantes incluem Saúde (+200 bps; +2,6 p.p. acima do Ibovespa), Agro (+132 bps; +3,1 p.p. acima do Ibovespa), Instituições Financeiras (+89 bps; -3,6 p.p. abaixo do Ibovespa) e Mineração & Siderurgia (+82 bps; -6,2 p.p. abaixo do Ibovespa). As maiores reduções foram em Propriedades Comerciais (-173 bps), TMT (-226 bps) e Alimentos & Bebidas (-132 bps). As exposições a Construção Civil e Educação estão historicamente baixas, em -1,5 e -2,0 desvios-padrão abaixo da média de 5 anos, respectivamente. Papel & Celulose, Propriedades Comerciais e Elétricas são os setores com maior consenso de posicionamento acima do índice, enquanto Instituições Financeiras, Bancos e Mineração & Siderurgia e apresentam posições menores em relação ao Ibovespa. **Destaques dos fatores:** As exposições a Qualidade (-561 bps) e Valor (-215 bps) diminuíram, enquanto Baixo Risco (+324 bps), Momentum (+227 bps) e Tamanho (+200 bps) ganharam terreno. A exposição ao mercado subiu 24 bps. Vale notar que o setor apresenta um dos menores riscos ativos (em relação ao Ibovespa) da história recente.

$IMOB Ontem, uma série de prévias foram divulgadas por parte das construtoras. Segue um compilado: $DIRR3 Vendas líquidas +10% a/a, com destaque para o seguimento Riva => VSO estável em 24%, com FCF de 114 milhões (6x p/e 2026e) $MTRE3 Vendas líquidas caíram 13% a/a e houve apenas um lançamento no trimestre, com giro de estoques bem fraco. Não gostei. $CYRE3 Vendas líquidas +11% a/a e lançamentos subindo 62%, com 41% já vendidos no trimestre => Negocia próximo de 5x p/e 2026e. Gostei da bastante da prévia, as usual. $PLPL3 Vendas líquidas -20% a/a, imapctadas por efeitos não recorrentes do programa Pode Entrar. => Desconsiderando esse fator, o crescimento seria de 10%. Os lançamentos somaram R$ 2,14 bi (+99%), com fluxo de caixa positivo de R$ 109 mi. A empresa segue bem posicionada para recuperar vendas no 4T25. A ver... $CURY3 Vendas líquidas +27% a/a e lançamentos +27% a/a, porrada. Do total lançado, 52% já foi vendido. => A geração de caixa foi de R$ 233 milhões, com yield anualizado de 10%. Empresa negocia próximo de 7x p/e 2026e e com boa execução de obras.

Mercado tentando uma tímida alta na abertura. $IMOB caindo entrega a fraqueza da dinâmica atual, deveria estar melhor com esse IPCA, mercado aqui muito fraco no curto prazo.