INTELBRAS: LUCRO LÍQUIDO 2T R$158,3 MI; +16,1% A/A; CONS. BBG: R$144,3 MI

$intb3 Lista das maiores quedas de ontem e análise intelbras

$NU $ROXO34 $RDOR3 $INTB3 $MYPK3 $KEPL3 $EGIE3 **SNAPSHOT DOS RESULTADOS 4T25 - 26.02** 🟡 Nubank (=) IN LINE pelo **EBT 15% abaixo do esperado** e por um salto mais firme nas despesas, apesar do lucro em linha. A ação está negociando a 18x p/e 2026E, bem abaixo dos peers globais (24x). Estimando um crescimento do lucro em torno de 30%, podemos achar um target de 23,5x para o múltiplo buscar. Acho interessante. 🟢 Rede D'Or (+) BEAT pela receita (+12% a/a) e EBITDA (23% a/a) crescendo firme junto com as **margens dos hospitais (duble digit).** SulAmérica também surpreendeu bastante com melhora da sinistralidade (79,5%). 🟢 Intelbras (=) IN LINE devido ao macro pesando nas receitas (-9% a/a) do grupo. Porém, conseguiram extrair incremento de ROIC devido à continuidade da normalização do capital de giro. FCF também foi positivo, gerando 348mn para a empresa. **Parece o piso da piora aqui.** 🟡 Iochpe Maxxion (-) IN LINE, mas com receita ainda muito pressionada pelo nicho de pesados nos EUA/Brasil. Apesar da margem de 9,3%, **estavam guiando o mercado para fechar o ano com margem entre 11-12% e não conseguiram entregar isso.** Acho barata, mas não o suficiente para confiar na frente de um ciclo ainda ruim. Cenário permanece fraco, apesar de notar alguma estabilização. 🟡Kepler Weber (-) IN LINE como esperado. Receita -13% a/a devido ao ciclo fraco do agronegócio. EBITDA também caiu 18% a/a, **apesar da margem ter segurado bem no trimestre (via diluição de custos fixos).** A tese, na minha visão, **depende do possível deal com a GPT para engrenar no curtíssimo prazo.** 🟢 Engie (=) BEAT pelo EBITDA ajustado acima do consenso (+8% a/a), ajudado pela divisão de trading e ramp-up de dois complexos eólicos importantes dentro do consolidado do grupo. Apesar da alavancagem alta, **o grande ciclo de expansão da Engie se encerrou em 2025**, então é esperado que a empresa comece a colher os frutos disso em 2026. Devem falar isso no call de resultados.

📊 CORPORATIVO $BBAS3 - Banco do Brasil solicita repactuação de R$ 4,1 bi em dívida híbrida com o Tesouro Nacional, propondo diferimento em parcelas até 2029: R$ 100 mi em 2026 e 2027, R$ 1 bi em 2028 e R$ 2,9 bi em 2029, como medida de reforço de capital $CSMG3 - Conselho da Copasa aprova dividendos complementares referentes ao 4T25 no valor de R$ 688,2 mil, equivalente a R$ 0,0018149288 por ação, com data de corte em 6 de março de 2026 e pagamento a ser definido em assembleia geral ordinária em abril $EGIE3 - Conselho da Engie Brasil aprova dividendos de R$ 557,8 mi, equivalente a R$ 0,48828975686 por ação, sujeito a ratificação em assembleia. Total de proventos em 2025 atingiu R$ 1,377 bi, ou R$ 1,205 por ação, representando 55% do lucro ajustado e dividend yield de 4,2% $EGIE3 - Engie Brasil reporta lucro líquido de R$ 727 mi no 4T25, queda de 33,3% ante R$ 1,09 bi no 4T24, impactado por resultado financeiro negativo de R$ 198 mi e aumento de depreciação. Ebitda ajustado recuou 3,7%, a R$ 1,86 bi no trimestre $INTB3 - Intelbras reporta lucro líquido de R$ 137,9 mi no 4T25, crescimento de 8,2% em relação ao 4T24. Receita líquida recuou 9,3%, a R$ 1,16 bi. Ebitda caiu 1,9%, a R$ 162,2 mi, com margem de 13,9%, ganho de 1,1 ponto percentual na base anual $KEPL3 - Kepler Weber reporta lucro líquido de R$ 64,8 mi no 4T25, alta de 28,5% anual. Receita operacional líquida recuou 13,3%, a R$ 398,7 mi, enquanto Ebitda caiu 17,7%, a R$ 67,5 mi na comparação com o mesmo trimestre de 2024 $MYPK3 - Iochpe-Maxion reporta prejuízo líquido de R$ 34,4 mi no 4T25, ante lucro de R$ 68,4 mi no 4T24, abaixo da estimativa de lucro de R$ 30,9 mi. Receita líquida caiu 10%, a R$ 3,52 bi, em linha com consenso. Ebitda recuou 13%, a R$ 328,2 mi $NVDC34 - Nvidia projeta receita de US$ 76,44 bi a US$ 79,56 bi no 1T26, acima da estimativa de US$ 72,78 bi. No 4T25, receita atingiu US$ 68,13 bi, alta de 73% anual, com lucro por ação ajustado de US$ 1,62, acima do consenso de US$ 1,53 $RDOR3 - Rede D'Or reporta lucro líquido de R$ 1,2 bi no 4T25, alta de 39,2% anual. Ebitda cresceu 38,7%, a R$ 2,8 bi, e receita avançou 12,3%, a R$ 15,6 bi. No acumulado de 2025, lucro totalizou R$ 4,8 bi, crescimento de 22,7% em relação ao ano anterior $ROXO34 - Nubank reporta lucro líquido de US$ 894,8 mi no 4T25, alta de 62% ante US$ 552,6 mi no 4T24. Receita total cresceu 57%, a US$ 4,86 bi, acima da estimativa de US$ 4,58 bi. Depósitos totais avançaram 45%, a US$ 41,9 bi, com base de 131 milhões de clientes $TCSA3 #BPAC11 - Tecnisa venderá participação de 26,09% na Windsor Investimentos Imobiliários ao BTG Pactual por R$ 260,9 mi à vista, sujeito à aprovação de credores e órgãos reguladores, podendo a transação ser concluída por empresas afiliadas ou fundos do grupo

📊 Intelbras | $INTB3 | 4T25 | 🟩 Margem e FCF surpreendem, top-line ainda fraca A Intelbras entregou um 4T25 levemente positivo, com receita líquida em linha e queda de 9% YoY, refletindo um ambiente macro mais desafiador. O ponto mais fraco foi a desaceleração do segmento de Segurança, que cresceu apenas 3,4% YoY (vs. +4,4% no 3T), evidenciando o impacto da demanda mais fraca 📉. Por outro lado, a rentabilidade e a geração de caixa vieram melhores do que o esperado. A margem EBITDA atingiu 13,9% (+110bps YoY), 40bps acima das nossas estimativas, mesmo com impacto negativo de 90bps na margem bruta vindo do PVA. O avanço reflete foco claro em racionalização de despesas e maior disciplina em SG&A 💪. O grande destaque foi o fluxo de caixa operacional de R$348mn (+26% vs. estimativa), impulsionado por melhora relevante no capital de giro — especialmente aumento nos dias de fornecedores e forte redução nos dias de estoque. Esse movimento reforça a qualidade da execução operacional. O lucro líquido ficou em R$138mn, 9% abaixo da nossa projeção, pressionado por uma taxa efetiva maior, relacionada aos créditos fiscais da incorporação da Renovigi. 📌 Olhando à frente, o mercado já antecipava um trimestre fraco em receita e deve focar agora na sustentabilidade das margens e no avanço do ROIC por unidade de negócio. A companhia indicou que a maior parte dos ajustes operacionais estará concluída até o 1S26. Se a margem de 13,9% for sustentada, vemos risco positivo para nossa estimativa de 13,1% em 2026. A desvalorização do USD é um tailwind para 2026, embora haja risco na margem bruta com alta global nos preços de memória — ponto que deve ser detalhado no call.

⚠️ INTELBRAS ($INTB3) | 4T — receita recua, mas Ebitda surpreende A Intelbras divulgou os resultados do 4T, com receita abaixo do ano passado, mas Ebitda acima das projeções, sinalizando alguma resiliência operacional. 📊 Principais números do 4T: * Receita líquida: R$ 1,17 bi (-9,3% a/a; proj. XP: R$ 1,14 bi) * Ebitda: R$ 162,2 mi (-1,9% a/a; proj. XP: R$ 155 mi) * Lucro líquido: R$ 137,9 mi (+8,2% a/a; proj. XP: R$ 158 mi) 📌 Leitura: apesar da queda de receita, a Intelbras mostrou melhor desempenho operacional que o esperado, com Ebitda acima do consenso, enquanto o lucro ficou abaixo da projeção da XP, indicando pressão na última linha.