MOTIVA ON SOBE 0,51% A R$13,86; TRAFÉGO RODOVIAS CRESCE 40% A/A EM MAIO

📊 BTG PACTUAL – 10SIM DE MARÇO: MOTIVA ENTRA E RAIA SAI O BTG Pactual atualizou a carteira 10SIM de março após mais um mês de forte entrada de capital estrangeiro e alta do Ibovespa. Segundo o banco, as ações brasileiras negociam próximas da média histórica, o que reforça a busca por papéis com valuation atrativo, liquidez e gatilhos específicos. Em meio ao conflito no Irã, a casa manteve a exposição a petróleo e ouro, por meio de Aura [$AURA33] e PetroRio [$PRIO3]. ✔️ Motiva [$MOTV3] entra com TIR real de 11%; Raia [$RADL3] sai A Motiva [$MOTV3] passa a integrar o portfólio. O BTG destaca que a companhia reorganizou o portfólio em 2025 e está preparada para um pipeline robusto de novos projetos e reciclagem de capital. O banco estima TIR real de 11% para a ação. Para abrir espaço, a Raia [$RADL3] foi retirada, após forte valorização e negociação a 28 vezes o lucro estimado para 2026. ✔️ Menor peso em Nubank [$ROXO34] O BTG reduziu a fatia de Nubank [$ROXO34] de 15% para 10%, após resultados abaixo do esperado. A carteira segue com exposição relevante a bancos por meio de Itaú [#ITUB4], enquanto Stone [#STOC31] complementa a posição no setor financeiro com 5%. ✔️ Mais utilities; Axia [$AXIA3] sobe para 15% A exposição ao setor de utilities subiu de 20% para 25%. A participação de Axia [$AXIA3] aumentou de 10% para 15%, enquanto Eneva [$ENEV3] foi mantida. No consumo, a Allos [$ALOS3] permanece na carteira por mais um mês.

$MOTV3 🚚🚗 MOTIVA TEM PREÇO-ALVO ELEVADO PARA R$ 20,00 PELO BTG PACTUAL ✔️ Recomendação: Compra (mantida) ✔️ Preço-alvo: R$ 20,00 (elevado de R$ 17,00) ✔️ Potencial de valorização: alta de 21,9% em relação ao último fechamento 📍 O BTG Pactual mantém recomendação de compra para a Motiva (antiga CCR), consolidando a empresa como sua principal escolha no setor de rodovias após um "ano transformacional". Os analistas destacam que a conclusão da reestruturação e a saída do segmento de aeroportos resultaram em uma companhia mais enxuta, focada em infraestrutura pura e com disciplina superior na alocação de capital. 📍 A visão otimista é sustentada por uma governança aprimorada e pela capacidade de execução operacional, que elevaram o preço-alvo. O banco acredita que a estratégia de reciclagem de ativos e a seletividade em novos leilões continuarão a capturar valor e a reduzir o prêmio de risco da ação frente aos títulos públicos.

$MOTV3 📊 MOTIVA REPORTA RESULTADOS EM LINHA COM EXPECTATIVAS E SIMPLIFICA PORTFÓLIO ✔️ Lucro e Receita: A Motiva encerrou o quarto trimestre de 2025 com lucro líquido ajustado de R$ 606 milhões, desempenho considerado em linha com as projeções do mercado. A receita líquida ajustada atingiu R$ 4,29 bilhões, apresentando uma alta de 5,6% na comparação anual. ✔️ Eficiência Operacional: O EBITDA ajustado somou R$ 2,7 bilhões, um salto de 24% ante o último ano. A companhia conseguiu atingir suas metas de eficiência de custos para 2026 já em 2025, reduzindo a relação de despesas operacionais sobre receita líquida para 37,5%. ✔️ Foco em Rodovias e Mobilidade: Após o spin-off da divisão de aeroportos, reportada como operação descontinuada, a empresa foca nos pilares de rodovias — onde o tráfego subiu 2% — e mobilidade urbana. Em rodovias, a tarifa média avançou 10% devido a reequilíbrios contratuais. ✔️ Investimentos (Capex): O investimento em capital acelerou para R$ 3,09 bilhões no trimestre, superando as estimativas iniciais. Para 2026, a empresa projeta um orçamento de R$ 8,34 bilhões, sendo a maior parte destinada a concessões de rodovias. ✔️ Alavancagem e Ratings: A relação Dívida Líquida/EBITDA fechou em 3,6 vezes, patamar considerado elevado mas estável, refletindo pagamentos de outorgas de projetos recentes. Enquanto a XP mantém recomendação de compra, o Citi segue neutro com preço-alvo de R$ 15. 📚 NEWS + SUMMARY 📍 Análise Estratégica: A saída do segmento de aeroportos marca uma simplificação importante no balanço da Motiva, tornando a tese de investimento mais clara e focada em ativos de maior previsibilidade. A antecipação das metas de eficiência operacional demonstra disciplina na gestão, fator crucial para suportar o ciclo pesado de investimentos previstos para 2026. 📍 Perspectiva de Mercado: Embora a alavancagem de 3,6x exija monitoramento, a resiliência do tráfego e os reequilíbrios tarifários garantem uma geração de caixa robusta. O mercado agora calibra as expectativas entre a execução saudável do Capex e o potencial de valorização das ações frente aos novos múltiplos do setor de infraestrutura.

$MOTV3 📊 EBITDA FORTE NO 4T, TARIFAS EM ALTA E CAPEX 2026 NO RADAR O 4T25 veio com Ebitda ajustado de R$ 2,7 bilhões, avanço de 24% em 12 meses e 2% acima da conta da XP, que manteve recomendação de compra. A alavancagem seguiu alta: a dívida líquida ficou em 3,6x Ebitda, sem melhora relevante contra o trimestre anterior, ainda com efeito de desembolsos de outorgas de projetos recentes. Em rodovias, o tráfego total subiu 2% em 12 meses (ou -4% sem o efeito do fim da ViaOeste), enquanto a tarifa média aumentou 10% com reequilíbrios contratuais. Nesse bloco, a receita líquida avançou 12% e o Ebitda ajustado cresceu 21%, com margem 6,2 p.p. maior; também houve menção a um efeito contábil positivo por reclassificação de despesas operacionais para capex no projeto Pantanal. Em mobilidade urbana, o fluxo de passageiros ficou praticamente estável, com +1% nos ativos comparáveis de Rio e São Paulo, e tarifas +3%. Mesmo com queda de 23% nas receitas de mitigação após o reequilíbrio da ViaQuatro, a receita líquida subiu 3% e o Ebitda ajustado avançou 65%, com margem de 66%, atribuídos a eficiência de custos e reversões de provisões tributárias. No investimento, o compromisso total caiu para cerca de R$ 56,1 bilhões (de R$ 58,0 bilhões no 3T25), com capex executado de R$ 2,3 bilhões; para 2026, a companhia projeta R$ 8,3 bilhões de capex, incluindo R$ 519 milhões destinados à ViaOeste, e um aditivo de SPVias que adicionou cerca de R$ 300 milhões ao pacote.

📊 CORPORATIVO $ITSA4 - Itaúsa pagará em 6 de março os JCP anunciados em 1º de dezembro de 2025, no valor bruto de R$ 0,0182 por ação. Base acionária de 9 de dezembro, ações negociadas ex-direito desde 10 de dezembro de 2025 $MOTV3 - Motiva reporta lucro líquido ajustado de R$ 606 mi no 4T25, alta de 68,3% ante o 4T24. Ebitda ajustado cresce 25,2%, para R$ 2,52 bi, e receita líquida ajustada soma R$ 4,047 bi, expansão de 6,8% na comparação anual $RAIZ4 - Raízen contrata Rothschild & Co e escritórios Pinheiro Neto e Cleary Gottlieb para avaliar alternativas financeiras visando fortalecer liquidez e otimizar estrutura de capital, sem compromisso vinculante até o momento $SMTO3 - São Martinho lucra R$ 424,1 mi no 3T da safra 25/26, alta de 168,5% ante safra anterior. Ebitda ajustado cai 25,6%, para R$ 787,1 mi, com margem de 49,4%. Receita líquida recua 13,6% na base anual, para R$ 1,59 bi $VALE3 - Vale informa que três pedidos de bloqueio patrimonial que totalizavam R$ 2,846 bi foram rejeitados pelos tribunais. Resta pendente decisão sobre bloqueio de R$ 200 mi. Operações em Fábrica e Viga seguem suspensas desde janeiro $YDUQ3 - Yduqs conclui aquisição de 100% da Unifametro e da Cemape Cursos após aprovação sem restrições do Cade. Operação envolve compra integral da Empreendimento Educacional Maracanaú, mantenedora do Centro Universitário Fametro