Notícia

📊 MOVER NEWS - DESTAQUES DO DIA NO MERCADO – 09/JUL

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📈 PRICE ACTION


 


>> SLC AGRÍCOLA (SLCE3) avançou 4,39%; exerceu direito de preferência e celebrou acordo com o Grupo Radar para aquisição de 8,9 mil hectares agricultáveis do "Bloco Mato Grosso" por R$669 milhões (inclui silos, algodoeira e benfeitorias). A SLC já operava na área via arrendamento. Outros 8,7 mil hectares continuarão arrendados em diferentes prazos. 


 


️>> DIRECIONAL (DIRR3) subiu 0,87%; reportou prévia 2T com vendas brutas recordes. VGV lançado de R$2,1 bilhões, alta de 8% a/a. Vendas líquidas de R$1,7 bilhão. Geração de caixa operacional de R$80 milhões. 


 


>> ENEVA (ENEV3) avançou 2,75%; S&P reafirmou o rating 'brAAA'. Projeta alavancagem de 5,0x dívida/Ebitda em 2026-2027 (capex de R$19 bi entre 2026-2028 para LRCAP + Complexo Azulão). Desalavancagem esperada a partir de 2027/2028 com entrada em operação dos novos ativos. Portfólio crescerá para mais de 10 GW de capacidade instalada. 


 


>> AMBIPAR (AMBP3) ganhou 6,25%; após meses de negociação, credores majoritários dos Green Notes (2031 e 2033) decidiram apoiar formalmente a reestruturação, que será implementada via plano de recuperação judicial. 


 


>> ONCOCLÍNICAS (ONCO3) tombou 12,26%; companhia confirmou que há tratativas para protocolo de plano de recuperação extrajudicial, mas sem data definida. Mantém negociações com credores para encontrar a melhor solução para sua situação financeira. 


 


>> SUCROALCOOLEIRAS (JSLL3 e SMTO3) avançaram 3,55% e 5,25%, respectivamente, na sessão, após notícia de que Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) se reunirá na próxima terça, 14, para deliberar sobre aumento do percentual de etanol anidro na gasolina a 32%, ante 30%, de acordo com presidente da Câmara dos Deputados, Hugo Motta.  


 


🎯 RECOMENDAÇÕES 


 


>> NATURA (NATU3): Bradesco BBI e Itaú BBA rebaixaram recomendação para “neutra”, com preço-alvo de R$10,00. 


 


>> DIRECIONAL (DIRR3): BTG Pactual reitera recomendação de “compra”, com preço-alvo de R$20,00. 


 


>> TUPY (TUPY3): XP eleva recomendação para “compra”, com preço-alvo de R$20,00. 


 


>> VALE (VALE3); BTG Pactual reitera recomendação de “compra”, com preço-alvo de R$90,00. 


 


📆 AGENDA SEXTA-FEIRA (10/07) 


 


>> Inflação ao consumidor (CPI) de junho da Alemanha, 03h00; 


 


>> Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de junho do Brasil, 09h00; 


 


>> Contagem de Sondas de Baker Hughes para semana encerrada em 10 de julho, 14h00. 

Ativos mencionados

NATU3

NATU3

DIRR3

DIRR3

TUPY3

TUPY3

SLCE3

SLCE3

ENEV3

ENEV3

AMBP3

AMBP3

ONCO3

ONCO3

VALE3

VALE3

O que a comunidade está dizendo

Opiniões de investidores sobre os ativos mencionados

Fabio Alfredo

Fabio Alfredo

@fabioalfredo3080

TUPY3

· 20 de abr.

Bruno Mazzoni

Bruno Mazzoni

@brunomazzoni

NATU3

· 31 de mar.

$natu3 o mes de abril não tem sido bom para Natura. Será que em 2026, a historia será outra?

Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos

Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos

@santafeinv

TUPY3

· 20 de mar.

📊 Tupy | $TUPY3 | 4T25 | 🔴 Negativo Resultado bem fraco, com forte deterioração operacional, impacto relevante de one-offs e aumento de alavancagem — reforçando riscos para 2026. ⸻ 💰 Resultado consolidado • Receita: R$2,18bn (-12% YoY; em linha) • EBITDA ajustado: R$39mn (-84% YoY; abaixo) • Margem EBITDA: 1,8% (vs. ~10% 4T24) • Lucro líquido: -R$626mn 👉 Forte compressão de margem e prejuízo relevante. ⸻ 📉 Operacional (principal problema) • Margem bruta: 8,0% (vs. 17,0% 4T24) • Queda de receita → perda de alavancagem operacional • Baixa diluição de custos fixos Drivers: • 🚛 Queda forte em veículos comerciais no Brasil (-41% YoY) • 🌎 Demanda global fraca (macro + trade war) • 💱 FX desfavorável (BRL mais forte) 👉 Ciclo negativo atingindo diretamente volume e rentabilidade. ⸻ ⚠️ One-offs relevantes (R$544mn) • 🏭 Impairments: ~R$327mn • 📦 Write-down de estoque: R$40mn • 🔧 Reestruturação: R$52mn • 🧾 Baixa de créditos fiscais: R$125mn 👉 Ajuste estrutural da operação, mas com impacto forte no resultado. ⸻ 📉 Resultado final • EBITDA contábil: negativo • Resultado financeiro: -R$92mn • Prejuízo líquido: -R$626mn 👉 Qualidade do resultado bastante deteriorada. ⸻ 📊 Balanço • Dívida líquida: R$2,2bn • ND/EBITDA: 3,35x (↑) 👉 Alavancagem subindo por queda do EBITDA. ⸻ 🧠 Tese / leitura • 🔴 Forte deterioração operacional • 🔴 Margens colapsando • 🔴 Dependência de ciclo industrial/global • 🔴 Risco de revisões negativas de estimativas Por outro lado: • 🟡 Reestruturação pode melhorar eficiência futura 👉 Mas ainda sem visibilidade clara de recuperação. ⸻ 🎯 Conclusão 🔴 Receita fraca e pressão de volume 🔴 Margens muito comprimidas 🔴 Prejuízo elevado (one-offs + operacional) 🔴 Alavancagem piorando 🟡 Reestruturação em andamento 👉 Resultado claramente negativo, com risco ainda elevado para frente.

Júlio Vieira

Júlio Vieira

@juliovieiraa

NATU3

· 17 de mar.

$ITSA4 $LEVE3 $NATU3 $SBSP3 **SNAPSHOT DOS RESULTADOS 4T25 - 17.03.2026** 🟡 Itaúsa [ = ] IN LINE. O trimestre não tem nenhum dado novo que altere a tese. O que importa estruturalmente é o catalisador à frente com a Lei Complementar 204/23 eliminando a cobrança de PIS/Cofins sobre JCPs a partir de 2027. Isso deve abrir espaço para a redução de ineficiências estimadas em 13,2% a.a. sobre os proventos, **o que representa cerca de R$ 9,6 bilhões no valor presente**, aproximadamente 9% do market cap atual da holding. [ ! ] Setor não financeiro com EBITDA (+42%) no acumulado, componente que começa a ganhar relevância na DRE da holding. 🔴 Mahle Metal Leve [ - ] MISS. Receita +0,6% YoY (ex-aquisições -1,2%). Aftermarket -2,2%, **o segmento de maior margem e o coração da tese de crescimento da empresa.** O mercado esperava pelo menos estabilidade no aftermarket com leve crescimento orgânico. Margem EBITDA 16,7% flat YoY, mas com queda sequencial de -4,7pp QoQ, sinalizando perda de alavancagem operacional no trimestre. Capex subiu, pressionando o FCF. **Valuation atual de 8,5x P/E é elevado para uma empresa com crescimento próximo de zero.** 🟡 Natura [ + ] IN LINE. Como as expectativas estavam em níveis de terra arrasada, o beat expressivo na margem, impulsionada pelos cortes de SG&A além do projetado, pode puxar o papel na abertura. Obviamente, **o relançamento da Avon no 1S26 é o principal catalisador a monitorar.** A receita segue fraca, mas a narrativa de 2026 como "ano da empresa mais enxuta" começa a ganhar credibilidade. 🟢 Sabesp [ + ] BEAT. A Sabesp reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,9 bilhão no 4T25, **sustentado por ganhos de eficiência e controle de despesas.** O EBITDA ajustado somou R$ 3,4 bilhões, alta de 13% na comparação anual, refletindo redução de cerca de 10% nos custos e aumento de 3% no volume faturado. [ + ] O beat de +6% vs. estimativas no EBITDA é particularmente relevante porque o 3T25 havia decepcionado, e o mercado havia reduzido as expectativas após a fraqueza do trimestre. O CFO atribuiu o resultado à retirada de descontos para grandes clientes e expansão da base de consumidores via universalização.

Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos

Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos

@santafeinv

NATU3

· 17 de mar.

📊 Natura | $NATU3 | 4T25 | 🟨 Margens fortes, mas receita segue pressionada A Natura apresentou resultados mistos no 4T25, com top line ainda fraco, mas EBITDA e lucro ajustado acima das estimativas, impulsionados por forte controle de despesas e efeitos não recorrentes. 💰 Resultado consolidado • Receita líquida: R$6,2bn (-12% YoY) • EBITDA ajustado: R$978mn (+57% YoY) • Margem EBITDA: 15,8% (+700bps YoY) • Lucro líquido ajustado: R$186mn (acima das estimativas) O resultado operacional foi impactado por: • desaceleração da demanda no Brasil • instabilidades na integração de marcas • efeito cambial negativo na Argentina. 📉 Receita por segmento Natura • R$4,9bn (-7% YoY) • Brasil: -2% YoY • Hispana: -14% YoY Avon • R$922mn (-26% YoY) • Brasil: -11,5% YoY • Hispana: -36% YoY Outros segmentos • Home & Style: R$237mn (-37% YoY) • Outros: R$51mn (-45% YoY) A performance refletiu a implementação da Wave 2, com redução da base de consultoras: • -5% YoY no Brasil • -22% YoY na América Latina. 📈 Margens e custos O principal destaque positivo foi a forte disciplina de custos: • SG&A: -22% YoY, representando 61,2% da receita (-820bps YoY) Mesmo com: • R$105mn em custos de transformação • provisão não caixa de R$434mn (The Body Shop) o EBITDA veio bem acima do esperado. 📉 Lucro e efeitos não recorrentes O resultado contábil foi impactado por: • provisão de R$360mn (Chapman settlement) • R$147mn em write-offs de operações descontinuadas • pior resultado financeiro (-R$128mn vs. +R$28mn em 4T24) Com isso: • Prejuízo reportado: -R$321mn • Lucro ajustado: R$186mn (acima das estimativas) 📉 Endividamento • Dívida líquida: R$3,5bn • ND/EBITDA: 1,5x (vs. 2,5x no 3T25) A desalavancagem reflete: • venda de ativos (Aesop, TBS, Avon International) • melhora de geração operacional. 🎯 Conclusão 🟨 Receita ainda pressionada 🟩 Forte expansão de margens 🟩 Disciplina de custos relevante 🟩 Desalavancagem em curso Apesar da melhora operacional, a tese ainda depende de: • recuperação consistente de vendas no Brasil e Hispana • execução do turnaround da Avon LatAm • sustentabilidade das margens.

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