MULTILASER REGISTRA PROVISÃO DE R$20 MI LIGADA À CASAS BAHIA

$MLAS3 Bom resultado no trimestre com redução do tempo médio dos estoques, melhora de margem bruta - sobretudo com vendas pro governo e segmento de memórias (OEM) A receita líquida cresceu 15% no trimestre t/t e 30% a/a, enquanto as despesas adminsitrativa subiram menos de 2% na base comparativa, o que contribuiu para um forte crescimento de EBITDA de +100% t/t e +1.500% a/a - naturalmente também teve um crescimento de LL importante atingindo ~R$60M Talvez um dos principais pontos positivos sejam a geração de caixa operacional, que contribuiu com uma redução de R$140M na dívida bruta e trouxe a relação div liq/EBITDA para menos de 0.25x Olhando pra frente, existem iniciativas de continuidade de controle de despesas com aumento de vendas, sobretudo no segmento corporate - por tanto, o objetivo da gestão é manter um EBITDA em patamares entre 5 e 6% de margem no 4T25 Tudo mais constante, a cia pode ter um incremento adicional de redução de alavancagem - o que deve deixar a cia próxima de um caixa líquido em 2026 Por enquanto não penso em montar posição, mas definitivamente são boas notícias em Multi!

**Brazil Strategy – Estimativa BTG Sobre Rebalanceamento do Ibovespa:** No dia 1º de dezembro, a B3 divulgará a primeira prévia do rebalanceamento do índice para jan - abr 2026. O modelo do BTG antecipa alterações importantes no Ibovespa (IBOV), IBrX-50, IBrX-100 e Índice Small Cap (SMALL). **Destaques principais:** $CSMG3 (Copasa) deve entrar no Ibovespa, com peso aproximado de 0,31% e pressão compradora equivalente a ~2,1 dias de negociação. $CVCB3 deve sair, enfrentando pressão vendedora equivalente a ~1 dia. Apesar da queda no número de empresas que compõem o índice nos últimos anos, a concentração do Ibovespa permanece estável, com as 10 maiores posições somando cerca de 52% do peso total. **Quick list:** ➤ IBrX-50: entram $SMFT3 e $BEEF3 // sai $HYPE3 ➤ IBrX-100: entram $NEOE3, $CBAV3, $BHIA3, $SIMH3 // sai $EZTC3 ➤ SMALL: Entram: $HAPV3, $GMAT3, $VTRU3, $DESK3, $HBOR3 // Saem: $CSAN3, $PNVL3, $MLAS3, $JALL3, $VVEO3, $AMOB3, $RCSL3

🟩 $MLAS3 — Acima do esperado 🟩 Multi entregou um 3T25 acima do esperado, com crescimento de receita de 32% YoY (+11% vs. estimativas) e sinais claros de que o turnaround segue em curso. A melhora veio especialmente do segmento Corporativo, enquanto o simplificação do mix impulsionou margens. EBITDA avançou com força e o lucro superou amplamente o esperado, ainda que parcialmente beneficiado por efeito cambial. Receita • Receita líquida: R$ 1,07 bi (+32% YoY; +11% vs. projeções). • Corporate: +109% YoY / +35% QoQ — forte recuperação com governo e manufatura. • Tech Retail: -10% YoY; Specialty Retail: -24% YoY, ambas impactadas por reestruturação e menor consumo offline. Margens • Gross margin: 25,1% (+50 bps YoY), 20 bps acima do esperado. • Margem ajudada por mix mais rentável: +270 bps em Tech Retail; +12,6 p.p. em Specialized Retail. • Despesas operacionais caem de 26% para 20% da receita. • EBITDA: R$ 67,5 mi, margem 6,3% (+560 bps YoY), em linha com o guidance. Lucro, caixa e alavancagem • Lucro líquido: R$ 66 mi (vs. R$ 21 mi esperado). • Ex-FX: R$ 33 mi, ainda 60% acima do projetado. • Geração de caixa operacional: R$ 132 mi. • Dívida bruta cai 24% QoQ; alavancagem despenca para 0,22x ND/EBITDA (vs. 2,1x no 2T). Leitura técnica Trimestre claramente positivo, com forte top line, margens em recuperação e alavancagem colapsando para níveis muito confortáveis. Investidores devem monitorar a sustentabilidade da melhora, já que boa parte da agenda ainda depende do andamento do turnaround.

Principais notícias corporativas (Pregão do dia 16/10/2025): https://mercadomilionario.com.br/app/noticia.php?cod=792 -Multilaser ( $MLAS3 ): informou que, em 15/10, o CARF decidiu por voto de qualidade desfavorável à companhia em três Processos Administrativos Fiscais (15165.720019/2022-17, 15165.720020/2022-17 e 15165.720021/2022-53). O julgamento terminou empatado (3x3) e o desempate foi aplicado conforme a Lei nº 14.689/2023. As contingências somam R$ 1.116.087.170,31 (valor atualizado) e permanecem classificadas como de perda “possível”, sem mudança no prognóstico. -PDG Realty ( $PDGR3 ): informou que a Itamaracá Fundo de Investimento em Direitos Creditórios vendeu todas as suas ações da PDG. A Itamaracá detinha quase 230,8 milhões de ações, representando cerca de 35,10% do capital social da empresa. -Gol ( $GOLL54 ): A Abra, holding controladora da companhia aérea Gol, anunciou que pretende fazer uma oferta pública inicial de ações (IPO) nos Estados Unidos. -Weg ( $WEGE3 ): anunciou nesta quinta-feira, 16, a celebração de acordos vinculantes para investimento e aquisição de aproximadamente 54% do capital social da Tupinambá Energia (Tupi Mob), empresa com destacada atuação no mercado de softwares e serviços completos para gestão de redes de recarga de veículos elétricos. O valor total do investimento é de R$ 38 milhões. -Marfrig BRF ( $MBRF3 ): JP Morgan Chase & Co passou a deter o percentual de 5,03% do total das ações de emissão da Cia, representado por 72.373.205 ações ordinárias. -Tim ( $TIMS3 ): informou que antecipará, para o dia 21/10/2025, o pagamento da terceira parcela dos dividendos complementares, no valor de R$ 684 milhões. O montante é equivalente a R$ 0,282667489 por ação. -Armac ( $ARML3 ): aprovou a 6ª emissão de debêntures simples, não conversíveis, quirografárias, em 2 séries iguais, totalizando R$ 500 milhões. A oferta será pública, sob registro automático da Resolução CVM 160, com garantia firme de colocação e destinada exclusivamente a investidores profissionais, conforme Resolução CVM 30. -Vittia ( $VITT3 ): definiu a agenda do 3T25: os resultados serão divulgados em 12/11/2025, após o fechamento do mercado, e a videoconferência ocorrerá em 13/11, às 10:00 (BR) | 08:00 (NY). -Vitru Educação ( $VTRU3 ): definiu a agenda do 3T25, informando que os resultados serão divulgados dia 13/11/2025, após o fechamento do mercado. O webcast ocorre no dia 14/11, às 11h00 (horário de Brasília) e 09h00 (NY). -Eneva ( $ENEV3 ): reportou 4.053 GWh de geração bruta, alta de 117% vs. 2T25 e em linha com 3T24, sustentada pelo retorno do despacho por mérito e por inflexibilidades. O Complexo Parnaíba despachou a 74% e a UTE Jaguatirica II a 78%; a produção de gás somou 0,69 bcm (0,63 bcm em Parnaíba e 0,06 bcm no Amazonas) e as reservas 2P totalizaram 44,7 bcm. -Neoenergia ( $NEOE3 ): divulgou prévias operacionais não auditadas do 3T25, sendo que a energia injetada total cresceu 2,3% e a energia distribuída avançou 0,8% ante 3T24. Na geração, foram 2.090 GWh (-18% a/a), enquanto no 9M25 somaram 9.210 GWh (+2,6%). -Klabin ( $KLBN3, $KLBN4, $KLBN11 ): celebrou um Term Loan de US$ 150 milhões, com amortizações no 5º, 6º e 7º anos e custo all-in de SOFR + 1,61% ao ano. A operação, realizada nos termos da Resolução CVM nº 44/2021, foi descrita como parte do contínuo processo de gestão do endividamento.

Principais notícias corporativas (Pregão do dia 08/10/2025): https://mercadomilionario.com.br/app/noticia.php?cod=786 -Grupo Multi ( $MLAS3 ): celebrou um contrato com o BNDES no valor de R$ 294,1 milhões, no âmbito do programa “BNDES Mais Inovação”, destinado a apoiar o plano estratégico de inovação e indústria 4.0 da companhia, visando à digitalização e integração de seus processos e sistemas nas unidades de Manaus-AM, e Extrema em MG. -PDG ( $PDGR3 ): recebeu correspondência eletrônica de Itamaracá Fundo de Investimento em Direitos Creditórios, informando sobre a aquisição de participação acionária na Companhia, passando a deter 230.798.819 ações ordinárias, equivalentes a aproximadamente 35,10% do capital social da companhia. -Infracommerce ( $IFCM3 ): AGE aprovou o grupamento da totalidade de ações na proporção de 20:1, isto é, 20 ações ordinárias convertidas em 1 (uma) ação da mesma espécie, sem alteração do valor do capital social da companhia. -Desktop ( $DESK3 ): se manifestou sobre as informações divulgadas no portal Brazil Journal, sob o título “Claro está em conversas avançadas para comprar a Desktop”. A Desktop confirmou que já houve conversas preliminares não vinculantes com a Claro sobre uma potencial transação. -CSN ( $CSNA3 ): Ministério Público Federal (MPF) apresentou denúncia à 2ª Vara Federal de Volta Redonda (RJ) contra a Cia e a Harsco Metals Ltda. pela prática dos crimes de poluição e impedimento à regeneração da flora. -Moura Dubeux ( $MDNE3 ): a agência de classificação de risco S&P elevou o rating de crédito de emissor de ‘brAA-‘ para ‘brAA’. A perspectiva é “estável” e reflete a visão da agência de que a Moura Dubeux continuará apresentando crescimento consistente de lançamentos e vendas, preservando eficiência operacional e uma estrutura de capital conservadora, com baixo endividamento. -Méliuz ( $CASH3 ): O conselho de administração aprovou a criação de um programa de aquisição de ações de sua própria emissão. A quantidade máxima de ações a serem adquiridas é de até 9.131.725 ações ON, representativas de até 10% das ações em circulação, com prazo até 08/04/2027. -Ambipar ( $AMBP3 ): prepara pedido de recuperação judicial, reporta Bloomberg. Segundo informações da Bloomberg, a Ambipar (AMBP3) está trabalhando com consultores para preparar um pedido de recuperação judicial para a próxima semana. -PetroReconcavo ( $RECV3 ): informou os dados de produção e entrega referentes ao mês de setembro de 2025. A produção média do mês de setembro foi de 26,0 mil boe/dia, queda de 1,8% em relação ao mês anterior, em função da queda de produção no campo de Tiê. -Braskem ( $BRKM5 ): A Novonor, antiga Odebrecht, que controla a Braskem, afirmou que recebeu “com surpresa qualquer menção a uma assunção hostil do controle da Braskem ao lado Petrobras” ( #PETR4 ). A Braskem prestou esclarecimentos à CVM após uma matéria veiculada no jornal O Estado de São Paulo informar que os bancos credores da Novonor estariam dispostos a se tornar acionistas e assumir o controle da petroquímica. -Klabin ( $KLBN11 ): realizou a liquidação antecipada integral de contrato de empréstimo sindicalizado, com vencimento original em 2028. O valor pago foi de aproximadamente US$ 120 milhões, o que implicou na quitação total da obrigação contratual. -Priner ( $PRNR3 ): registrou uma receita bruta de R$ 394,3 milhões no terceiro trimestre deste ano, abaixo dos R$ 432,8 milhões registrados no mesmo período do ano passado mas em linha com o valor do trimestre anterior. -Assaí ( $ASAI3 ): A BlackRock na qualidade de administrador de investimentos, adquiriu ações ordinárias emitidas pela companhia, passando a deter 65.695.267 ações ON e 485.120 ADRs, representativos de 2.425.600 ações ON, totalizando 68.120.867 ações ON, representando aproximadamente 5,033% do total de ações ordinárias.