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🏦📊 POSICIONAMENTO EM COMMODITIES E REDUÇÃO DE CAIXA
A última Global Fund Manager Survey do Bank of America mostra gestores no maior nível de recomendação comprada em commodities desde maio de 2022 e na posição mais otimista para ações desde dezembro de 2024. Ao mesmo tempo, a alocação média em caixa caiu para 3,4%, muito próxima da mínima histórica de 3,2%, enquanto a orientação para ficar abaixo da média em títulos é a mais forte desde setembro de 2022.
O macro captado pela pesquisa é de crescimento acelerado e confiança elevada no ciclo econômico. Ainda assim, há desconforto com o nível atual de investimento em bens de capital. Segundo o levantamento, 35% dos CIOs defendem fortalecer balanços, ante 26% anteriormente, enquanto apenas 20% priorizam aumento de capex, bem abaixo dos 34% da leitura anterior.
Outro ponto relevante é a percepção de que uma eventual presidência do Fed sob Kevin Warsh poderia resultar em juros mais altos nos Treasuries e dólar mais fraco, visão compartilhada por 38% dos gestores. Entre os riscos extremos, 25% citam a possibilidade de estouro da bolha ligada à Inteligência Artificial. A pesquisa também aponta rotação relevante: saída de ações americanas para emergentes no maior ritmo desde fevereiro de 2021 e migração de tecnologia para energia e materiais no nível mais intenso desde abril de 2022.
Gráfico: Bloomberg Commodity Index
