Brazil Journal ·
A oferta de ações ao público na privatização da Copasa foi precificada ontem no mesmo valor pago pela Equatorial Energia para se tornar o acionista de referência da companhia: R$ 49,03 por ação, um desconto de quase 20% frente ao último fechamento, de R$ 58,50. Com isso, o processo repete o “trem da alegria” para […]
O que a comunidade está dizendo
Opiniões de investidores sobre os ativos mencionados
Bruno Mazzoni
@brunomazzoni
· 25 de mai.
$itsa4 $csmg3 Itaúsa deve virar sócia minoritária da copasa
Bruno Mazzoni
@brunomazzoni
· 25 de mai.
$itsa4 $csmg3 Itaúsa deve virar sócia minoritária da copasa
Rycher Rodrigues
@rycher
· 18 de mai.
Destaque do dia fica com $CSMG3, volume bem alto e leilão agora.
Júlio Vieira
@juliovieiraa
· 17 de mar.
$ITSA4 $LEVE3 $NATU3 $SBSP3 **SNAPSHOT DOS RESULTADOS 4T25 - 17.03.2026** 🟡 Itaúsa [ = ] IN LINE. O trimestre não tem nenhum dado novo que altere a tese. O que importa estruturalmente é o catalisador à frente com a Lei Complementar 204/23 eliminando a cobrança de PIS/Cofins sobre JCPs a partir de 2027. Isso deve abrir espaço para a redução de ineficiências estimadas em 13,2% a.a. sobre os proventos, **o que representa cerca de R$ 9,6 bilhões no valor presente**, aproximadamente 9% do market cap atual da holding. [ ! ] Setor não financeiro com EBITDA (+42%) no acumulado, componente que começa a ganhar relevância na DRE da holding. 🔴 Mahle Metal Leve [ - ] MISS. Receita +0,6% YoY (ex-aquisições -1,2%). Aftermarket -2,2%, **o segmento de maior margem e o coração da tese de crescimento da empresa.** O mercado esperava pelo menos estabilidade no aftermarket com leve crescimento orgânico. Margem EBITDA 16,7% flat YoY, mas com queda sequencial de -4,7pp QoQ, sinalizando perda de alavancagem operacional no trimestre. Capex subiu, pressionando o FCF. **Valuation atual de 8,5x P/E é elevado para uma empresa com crescimento próximo de zero.** 🟡 Natura [ + ] IN LINE. Como as expectativas estavam em níveis de terra arrasada, o beat expressivo na margem, impulsionada pelos cortes de SG&A além do projetado, pode puxar o papel na abertura. Obviamente, **o relançamento da Avon no 1S26 é o principal catalisador a monitorar.** A receita segue fraca, mas a narrativa de 2026 como "ano da empresa mais enxuta" começa a ganhar credibilidade. 🟢 Sabesp [ + ] BEAT. A Sabesp reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,9 bilhão no 4T25, **sustentado por ganhos de eficiência e controle de despesas.** O EBITDA ajustado somou R$ 3,4 bilhões, alta de 13% na comparação anual, refletindo redução de cerca de 10% nos custos e aumento de 3% no volume faturado. [ + ] O beat de +6% vs. estimativas no EBITDA é particularmente relevante porque o 3T25 havia decepcionado, e o mercado havia reduzido as expectativas após a fraqueza do trimestre. O CFO atribuiu o resultado à retirada de descontos para grandes clientes e expansão da base de consumidores via universalização.
Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos
@santafeinv
· 17 de mar.
📊 Sabesp | $SBSP3 | 4T25 | 🟩 Forte execução com controle de custos A Sabesp reportou resultados sólidos no 4T25, com EBITDA acima das estimativas, impulsionado principalmente por forte controle de custos operacionais. A receita veio em linha, enquanto o lucro superou expectativas. 💰 Resultado consolidado • Receita líquida: R$5,68bn (+2% YoY) (em linha) • EBITDA ajustado: R$3,37bn (+10% YoY) (+6% vs. estimativas) • Lucro líquido ajustado: R$1,9bn (vs. R$1,3bn esperado) • Lucro líquido reportado: R$2,68bn 📈 Receita O crescimento foi sustentado por: • Volumes faturados: +4% YoY • fim de descontos a grandes clientes (+R$138mn) Parcialmente compensados por: • mix tarifário mais fraco, com impacto de -R$93mn devido a tarifas sociais. 📉 Custos (principal destaque) O grande driver do resultado foi o controle de despesas: • Opex ajustado: R$2,31bn (-10% YoY) • 7% abaixo das estimativas Principais destaques: • Custos com pessoal: R$406mn (-17% YoY) • redução de 17% no número de funcionários • PDD (inadimplência): R$90mn (vs. R$225mn estimado) • Despesas gerais: R$322mn (-35% YoY) Pressões: • Serviços: R$787mn (+16% YoY) • logística, TI e compensações ambientais • Materiais: R$237mn (acima do esperado, mas menor YoY) 📉 Resultado financeiro • Despesas financeiras líquidas: R$1,0bn • acima do esperado, principalmente por efeitos cambiais. Compensando: • Imposto positivo: R$107mn (vs. expectativa negativa) 📊 Capex e universalização • Capex 2025: R$15,2bn A companhia segue avançando no plano de universalização: • metas 2024–25 entregues 1 mês antes do prazo • 97 mil novas conexões em 2025 Progresso nas metas 2024–26: • Água: 84% concluído • Coleta de esgoto: 74% • Tratamento de esgoto: 70% 🎯 Conclusão 🟩 Forte controle de custos impulsionando resultados 🟩 EBITDA acima das expectativas 🟩 Execução consistente no plano de universalização 🟨 Pressão pontual em serviços e resultado financeiro O trimestre reforça a capacidade de execução operacional da Sabesp, com ganhos relevantes de eficiência e avanço consistente no plano de expansão.
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