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Opiniões de investidores sobre os ativos mencionados
Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos
@santafeinv
· 16 de mar.
🏥 $ONCO3 | $PSSA3 negocia entrada em unidade de oncologia A Oncoclínicas informou que assinou um acordo não vinculante com a Porto Seguro, estabelecendo exclusividade de negociação por 30 dias para uma possível transação estratégica. O modelo em discussão prevê a criação de uma NewCo que reuniria todas as clínicas oncológicas da companhia. A Oncoclínicas transferiria esses ativos para essa nova empresa em troca de participação acionária, enquanto os hospitais permaneceriam fora da estrutura. 💰 Estrutura preliminar da operação A Porto injetaria R$500 milhões em equity na NewCo, adquirindo ações ordinárias que lhe garantiriam controle do capital votante. Economicamente, porém, a participação seria de ~30% do capital total, o que sugere uma estrutura de ações com classes diferentes (dual class). Além disso, a Porto subscreveria R$500 milhões em debêntures conversíveis da NewCo: - prazo de 4 anos - remuneração de 110% do CDI - conversão futura em equity A nova companhia também assumiria parte da dívida atual da Oncoclínicas, embora o comunicado não detalhe o montante nem as condições dessa transferência. ⚠️ Mudança na diretoria financeira Paralelamente, a CFO Camille Faria deixou o cargo no fim de semana. Ela havia assumido recentemente e possui histórico ligado a auditoria, reestruturações e situações de distress financeiro, o que adiciona um elemento adicional de atenção ao momento da empresa. 📊 Contexto financeiro A negociação ocorre em meio às discussões sobre o alto endividamento da companhia. No 3T25, a Oncoclínicas reportou: - alavancagem líquida: ~4,2x EBITDA - ~3,0x pró-forma considerando o aumento de capital recente - dívida: ~R$910 milhões - caixa: ~R$475 milhões Nesse contexto, a entrada da Porto pode estender o runway de liquidez e ajudar a manter as operações enquanto a companhia trabalha na reorganização financeira. 🧭 Leitura estratégica A transação pode representar suporte financeiro relevante e um parceiro estratégico para o negócio de oncologia. No entanto, ainda faltam pontos-chave para avaliação adequada: valuation implícito da NewCo tamanho da dívida transferida diluição econômica para acionistas atuais governança da nova estrutura Dado o nível de incerteza e o balanço ainda pressionado, a leitura permanece cautelosa até que os termos finais da transação sejam divulgados.
Lucas Uhlig
@lucasuhlig
· 13 de mar.
$ONCO3 $PSSA3 https://braziljournal.com/exclusivo-porto-propoe-injetar-r-1-bilhao-na-oncoclinicas/
Rodrigo de Assis Dutra Costa
@rodrigoadcosta
· 05 de fev.
$PSSA3 📊LUCRO FORTE NO TRIMESTRE, MAS SINAL DE DESACELERAÇÃO À FRENTE O quarto trimestre da Porto trouxe uma combinação de números positivos e pontos de atenção. O lucro líquido somou R$ 832 milhões, crescimento de 25% em relação ao ano anterior e ligeiramente acima do esperado, com retorno sobre patrimônio de 22%. Esse desempenho foi favorecido por resultados financeiros melhores e carga tributária menor, mesmo com a rolagem de títulos. Por outro lado, a geração operacional ficou aquém do que o banco projetava. A receita líquida recuou 3% no trimestre e as perdas de crédito superaram as estimativas, o que levou o lucro operacional a ficar bem abaixo do esperado. No negócio de seguros, o quadro foi mais equilibrado: automóveis mantiveram prêmios estáveis, com sinistralidade controlada, sustentados pelo aumento da base de veículos, enquanto seguros patrimoniais e de vida cresceram perto de 10%. Na saúde, o avanço foi mais forte, com alta de 23% nos prêmios e entrada de 156 mil novos clientes, além de melhora no índice de sinistralidade. Já no braço financeiro, a carteira de crédito cresceu 22%, mas a inadimplência subiu para 10%, pressionando o resultado por meio de maiores perdas. Para 2026, a própria companhia sinalizou um lucro de R$ 3,6 bilhões, cerca de 4% abaixo do que o Citi esperava, indicando um ritmo de crescimento mais moderado. A ação negocia a múltiplos próximos da média recente e a empresa anunciou um novo programa de recompra de até 10% das ações em circulação. Mesmo com esses fatores, o Citi manteve recomendação neutra e preço-alvo de R$ 48, refletindo uma leitura mais cautelosa para o próximo ciclo.
Gabriel Junqueira - Santa Fé Investimentos
@santafeinv
· 05 de fev.
Porto Seguro | $PSSA3 | 4T25 | 🟨 Resultado geral em linha com o consenso A Porto reportou um 4T25 com leitura mista, marcado por ruídos tributários e financeiros que distorceram a comparação entre EBT e lucro líquido. O bottom line veio levemente acima do esperado, enquanto métricas pré-imposto ficaram abaixo; ajustando pelos efeitos de distribuição de JCP da Porto Saúde, o resultado mostra uma composição mais equilibrada, com tendências operacionais saudáveis em seguros e saúde. O guidance 2026 foi amplamente em linha, sem alteração relevante do outlook. O lucro líquido consolidado atingiu BRL 832mn, com ROE de 22%, ficando 🟩 ~2% acima do esperado, sustentado por resultado financeiro melhor e taxa efetiva de imposto menor. Em contrapartida, o EBT apresentou 🟥 miss de ~11%, impactado por BRL 82mn em despesas tributárias ligadas à distribuição de JCP da Porto Saúde, que, por outro lado, gerou benefício fiscal de BRL 123mn no lucro líquido. Ajustando esse efeito, a leitura do trimestre é mais balanceada entre EBT e bottom line. Guidance 2026: no ponto médio, o guidance implica lucro de ~BRL 3,65bn (+~9% a/a), 🟨 em linha com JSe e consenso, sem mudança material no cenário. Destaques positivos foram aceleração de prêmios ganhos em P&C e faixa de sinistralidade da Porto Saúde; por outro lado, crescimento de prêmios em Saúde e perdas de crédito do Porto Bank vieram 🟥 piores que o esperado. Porto Seguro (P&C) entregou um trimestre construtivo. Os prêmios vieram 3% acima do esperado, com auto estável a/a e P&C +13% a/a (🟩 acima). A sinistralidade ficou em 51,4% (+30bps a/a), 🟨 em linha, com melhora em auto (57,5%) compensando pressão em P&C e vida. O lucro foi de BRL 451mn (+4% t/t; +5% a/a), com ROE de 32,3%. Porto Saúde foi o principal destaque positivo. Prêmios retidos somaram BRL 2,246bn (+28% a/a; +4% t/t), com +47k vidas no trimestre (vs. +33k no 3T). A sinistralidade de 73,5% (-170bps a/a; estável t/t) superou as estimativas (🟩 acima), levando o combined ratio a 88,5% (-0,9pp a/a). O lucro atingiu BRL 170mn (+22% a/a; +48% t/t), com ROE de 32,7%. Porto Bank apresentou crescimento, porém com pressões de risco. Receitas foram BRL 1,798bn (+14% a/a; -7% t/t); ajustando a mudança contábil em consórcios (impacto de BRL 280mn), o crescimento seria +31% a/a (🟩). A carteira de crédito alcançou BRL 22,8bn (+22% a/a), puxada por crédito pessoal (majoritariamente garantido). O NPL 90d subiu 30bps t/t, enquanto a cobertura aumentou para 133%. O NIM ajustado ao risco caiu para 3,0%, pressionado por provisões (🟥 negativo). O lucro foi de BRL 219mn (+12% t/t; +35% a/a), com ROE de 28,4%. Leitura final: apesar dos ruídos no 4T25, os fundamentos operacionais, sobretudo Porto Saúde e P&C, permanecem sólidos, e o guidance 2026 ficou 🟨 em linha. O Porto Bank segue como o principal ponto de atenção. O sell side mantém visão Neutra para as ações.
Iuri Franceschini
@iurii_fr
· 19 de jan.
$PSSA3 segue na zona de briga. Papel operando no mesmo range há 3 meses já. Vem abaixo dos R$ 45 e entra compra violenta e papel volta a subir. Vai perto dos R$ 50 e toma porrada vendedora e volta a cair... range extremamente brigado no curto prazo.
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