📊 Bemobi | $BMOB3 | 4T25 | 🟢 Positivo Resultado forte e de alta qualidade, com crescimento acelerando e execução consistente — especialmente em Payments. ⸻ 💰 Resultado consolidado • Receita: R$199mn (+20% YoY; acima) • EBITDA: R$66mn (+20% YoY; acima) • Margem EBITDA: 33,1% (estável; -20bps YoY) • Lucro líquido: R$53mn (+26% YoY; acima) 👉 Entrega acima do esperado em praticamente todas as linhas. ⸻ 🚀 Destaque: Payments • Receita Payments: +50% YoY (aceleração vs. +40% no 3T) • TPV: R$3,1bn (+36% YoY) • Take rate: 2,8% (+30bps QoQ; acima do esperado) Drivers: • 📈 Maior peso de parcelado (utilities e educação) • 🌎 Expansão geográfica (ex: cliente TelCel no México) • 📊 Ramp-up de novos clientes 👉 Principal motor de crescimento e de expansão de rentabilidade futura. ⸻ 📊 Outras unidades • SaaS: +23% YoY (forte adoção em educação/ISPs) • Microfinanças: +6% YoY • Subscriptions: -7% YoY (FX pressionando) 👉 Mix migrando para verticais de maior crescimento (Payments/SaaS). ⸻ 📉 Margens e custos • Margem bruta: 71,9% (+50bps YoY) • Opex: +23% YoY (investimento em growth + tecnologia) 👉 Compressão leve de margem no curto prazo, intencional para sustentar crescimento. ⸻ 💵 Bottom line • Beneficiado por taxa efetiva positiva (Lei do Bem) • Geração de caixa operacional sólida: R$52,5mn (+27% YoY) 👉 Qualidade do lucro elevada. ⸻ 📊 Tese / leitura • 🟢 Crescimento forte e acelerando • 🟢 Payments ganhando escala e monetização • 🟢 Expansão internacional (México) • 🟡 Margem pressionada no curto prazo (investimento) • 🟢 Potencial de expansão de ROIC no médio prazo ⸻ 📊 Valuation • ~10,5x P/E 2026E • ~9% dividend yield 👉 Relação risco-retorno ainda atrativa. ⸻ 🎯 Conclusão 🟢 Quarter forte e acima do esperado 🟢 Payments consolidando como principal vetor 🟢 Execução consistente + novos clientes 🟢 Expansão de rentabilidade no horizonte