$CSAN3 📊 IMPACTO DE MELHORIAS NA ESTRUTURA DE CAPITAL AINDA NÃO FOI TOTALMENTE REFLETIDO NA COSAN O Safra avalia que, apesar dos resultados anuais mais fracos da Cosan e da ligeira deterioração nas métricas de alavancagem, o impacto total das recentes melhorias na estrutura de capital ainda não foi totalmente refletido nos resultados deste quarto trimestre. “Esperamos que esse efeito se torne mais pronunciado nos próximos trimestres, enquanto eventos de liquidez adicionais podem acelerar ainda mais o ritmo de desalavancagem”, escrevem Conrado Vegner e Vinícius Andrade. A Cosan reportou um Ebitda ajustado sob gestão de R$ 7,8 bilhões no quarto trimestre de 2025, acima das estimativas de R$ 6,7 bilhões do Safra, embora 3% inferior ao ano anterior, em função de resultados mais fracos na Raízen, Radar, Moove e Compass. Os analistas pontuam, porém, que esse efeito foi parcialmente compensado pelo melhor desempenho anual da Rumo. O prejuízo líquido de R$ 5,803 bilhões veio abaixo da estimativa de prejuízo do banco, de R$ 8.614 milhões, frente a um resultado negativo de R$ 9,297 bilhões no mesmo período de 2024. “A melhoria anual reflete o impacto da baixa contábil relacionada ao investimento na Vale e a reversão de provisões para impostos, ambos no quarto trimestre de 2024. Além disso, o prejuízo líquido do último trimestre de 2025 reflete o efeito de menores despesas financeiras líquidas, que foram mais do que compensadas pelo aumento do impacto negativo da equivalência patrimonial”, diz o relatório. $CSAN3 📊 IMPACTO DE MELHORIAS NA ESTRUTURA DE CAPITAL AINDA NÃO FOI TOTALMENTE REFLETIDO NA COSAN O Safra avalia que, apesar dos resultados anuais mais fracos da Cosan e da ligeira deterioração nas métricas de alavancagem, o impacto total das recentes melhorias na estrutura de capital ainda não foi totalmente refletido nos resultados deste quarto trimestre. “Esperamos que esse efeito se torne mais pronunciado nos próximos trimestres, enquanto eventos de liquidez adicionais podem acelerar ainda mais o ritmo de desalavancagem”, escrevem Conrado Vegner e Vinícius Andrade. A Cosan reportou um Ebitda ajustado sob gestão de R$ 7,8 bilhões no quarto trimestre de 2025, acima das estimativas de R$ 6,7 bilhões do Safra, embora 3% inferior ao ano anterior, em função de resultados mais fracos na Raízen, Radar, Moove e Compass. Os analistas pontuam, porém, que esse efeito foi parcialmente compensado pelo melhor desempenho anual da Rumo. O prejuízo líquido de R$ 5,803 bilhões veio abaixo da estimativa de prejuízo do banco, de R$ 8.614 milhões, frente a um resultado negativo de R$ 9,297 bilhões no mesmo período de 2024. “A melhoria anual reflete o impacto da baixa contábil relacionada ao investimento na Vale e a reversão de provisões para impostos, ambos no quarto trimestre de 2024. Além disso, o prejuízo líquido do último trimestre de 2025 reflete o efeito de menores despesas financeiras líquidas, que foram mais do que compensadas pelo aumento do impacto negativo da equivalência patrimonial”, diz o relatório.