$CSNA3 📊 CSN | RESULTADOS 4T25 A CSN apresentou melhora operacional no 4T25, impulsionada principalmente pelo desempenho da mineração, aumento de preços no cimento e resiliência das operações de logística. O trimestre marcou o melhor EBITDA do ano para a companhia. No período, o EBITDA ajustado alcançou R$ 3,3 bilhões, enquanto no acumulado de 2025 o indicador somou R$ 11,8 bilhões, acima das expectativas iniciais para o ano. A margem EBITDA consolidada atingiu 29,2% no trimestre, refletindo melhora de preços e normalização de custos ao longo do segundo semestre. Entre os segmentos, a mineração foi destaque, com produção e vendas de minério próximas de recordes históricos, mesmo em um trimestre sazonalmente mais fraco devido ao período de chuvas. Na siderurgia, a companhia registrou nova queda no custo de produção de aço, atingindo o menor nível em quatro anos e criando base para recuperação de rentabilidade em 2026. Outro ponto relevante foi o anúncio de um plano estratégico para reduzir alavancagem, incluindo a possível venda de participações em ativos que podem levantar até R$ 18 bilhões, com foco em melhorar a estrutura de capital do grupo. 🧠 Opinião: Resultados mostram recuperação operacional ao longo do segundo semestre, especialmente em mineração. O foco em desalavancagem e venda de ativos pode destravar valor para o grupo, mas o nível de endividamento ainda segue como principal ponto de atenção.