📊 Embraer | $EMBJ3 | 4T25 | 🟩 Resultados acima do esperado com forte geração de caixa A Embraer apresentou resultados acima das expectativas no 4T25, com desempenho operacional melhor do que o mercado antecipava — especialmente considerando o impacto potencial de tarifas dos EUA. O EBIT recorrente ficou entre 1% e 4% acima das estimativas, enquanto a companhia gerou US$738mn em fluxo de caixa livre no trimestre ✈️. A receita total atingiu cerca de US$2,7bn (+15% YoY), impulsionada principalmente pelos segmentos de aviação executiva e serviços. 📦 Entregas e backlog recorde A companhia entregou 91 aeronaves no trimestre, sendo: • 32 jatos comerciais • 53 jatos executivos • 6 aeronaves de defesa O backlog atingiu novo recorde histórico de US$31,6bn (+20% YoY), refletindo novas encomendas relevantes nas divisões de aviação comercial e defesa, incluindo contratos para o C-390 e novos clientes internacionais. 💰 Desempenho por segmento • Aviação Comercial: receita ~US$1,0bn, estável YoY, com margem pressionada por mix de clientes e custos de produção. • Aviação Executiva: receita ~US$0,8bn (+20% YoY), com melhora de margens graças a maior volume e preços. • Defesa & Segurança: receita ~US$0,3bn (+48% YoY), com margens normalizando após base forte de comparação. • Serviços & Suporte: receita ~US$0,6bn (+25% YoY), com margens elevadas devido à redução de custos de materiais. 📉 Margens e rentabilidade O EBIT ajustado foi de US$231mn, com margem de 8,7%, impactada por mix de clientes menos favorável e custos adicionais ligados às tarifas americanas. 📊 Fluxo de caixa e balanço A geração de caixa livre ajustada (ex-Eve) foi de ~US$740mn, impulsionada principalmente pelo forte volume de entregas no trimestre. Com isso, a estrutura de capital melhorou significativamente, com alavancagem de -0,1x ND/EBITDA, ante 0,5x no 3T25. 🎯 Conclusão 🟩 EBIT acima das estimativas 🟩 Backlog recorde de US$31,6bn 🟩 Forte geração de caixa no trimestre 🟨 Margens pressionadas por mix e custos O trimestre reforça a boa dinâmica operacional da Embraer, com forte backlog e geração de caixa sustentando a perspectiva positiva para os próximos anos.