📊 Espaçolaser | $ESPA3 | 4T25 | 🟨 Margens fortes, mas demanda mais fraca A Espaçolaser apresentou resultado operacional acima das estimativas no 4T25, impulsionado por forte execução em custos e ganhos de eficiência. No entanto, o crescimento mais fraco das vendas sistêmicas (system-wide sales) indica um ambiente de consumo mais desafiador, o que pode pressionar os resultados no curto prazo. 💰 Receita e vendas As system-wide sales totalizaram R$527mn (+2% YoY), crescimento mais fraco que o esperado, refletindo o ambiente de varejo mais fraco no trimestre. A receita líquida foi de R$294mn (+8% YoY), ligeiramente acima das estimativas. 📈 Margens e rentabilidade O grande destaque do trimestre foi a expansão de margens: • Margem bruta: 39,1% (+2,7 p.p. YoY) • EBITDA (ex-IFRS16): R$66mn (+37% YoY) • Margem EBITDA: 22,4% A melhora veio principalmente de iniciativas de eficiência: • implementação do sistema de resfriamento a ar (já presente em 81% das lojas próprias) • renegociação de aluguéis • ajustes na estrutura de profissionais e despesas operacionais. O projeto de resfriamento gerou ~R$5mn de economia em gás no trimestre. 📉 Lucro O lucro líquido ajustado foi de R$10,8mn, também acima das expectativas, refletindo a melhora operacional. 📊 Balanço e alavancagem A companhia continuou reduzindo sua alavancagem: • ND/EBITDA: 2,1x • vs 2,2x no 3T25 e 2,5x no 4T24. 📈 Estratégia e perspectivas 2025 marcou avanços importantes para a companhia: • rollout acelerado das máquinas de resfriamento • reestruturação da dívida e melhora na eficiência tributária • evolução na estratégia de preços, com aumento do ticket médio. Para 2026, os principais vetores são: • continuidade dos ganhos de eficiência • melhorias no capital de giro, especialmente na redução de dias de recebíveis • potencial geração adicional de caixa. 🎯 Conclusão 🟩 Margens e EBITDA acima das estimativas 🟩 Forte disciplina de custos 🟨 Crescimento de vendas mais fraco 🟩 Alavancagem em queda Apesar da melhora operacional, o mercado permanece cauteloso devido ao ambiente de consumo mais fraco