$IBOV $EWZ $EEM $TSM $TSMC34 $GLD $SP500 O conflito envolvendo o Irã desencadeou a maior saída de capital dos mercados emergentes desde março de 2022, com US$ 11 bilhões sendo ejetados em apenas uma semana de negociação. O nível de short interest em semicondutores asiáticos (TSMC, Samsung) mostra uma posição técnica excessivamente vendida. **Dito isso, caso haja uma desescalada de fato, quem poderia surfar bem?** 🟢 EEMs (ex China) - Taiwan (remoção do risco geopolítico afeta bastante aqui em termos de sensibilidade ao tema), Brasil, Índia, Coreia... **Gatilhos que podem distensionar o risk-off:** 1 - Comunicado oficial de negociações mediadas (Catar e Omã como históricos mediadores) 2 - Postura retórica do Irã (qualquer suavização de linguagem é sinal antecedente e parece que já começou a acontecer) **Indicadores de mercado:** => VIX caindo abaixo de 20 (sinalizando mais apetite ao risco) => DXY voltando a suportes anteriores (ajuda o carry) => WTI/BRENT caindo (prêmio geopolítico) => CDS EEMs voltando a comprimir 🟡 Ouro (XAU/USD) pode ser o maior ponto de desescalada da guerra, podendo perder um pouco do ímpeto.