📊 Lojas Renner | $LREN3 | 4T25 | 🟩 Operação forte no varejo, lucro impactado por itens não recorrentes A Lojas Renner reportou um 4T25 ligeiramente melhor que o esperado no operacional, apesar de o lucro líquido ter ficado um pouco abaixo das estimativas devido a efeitos não recorrentes. Em um trimestre desafiador para o varejo de vestuário, a companhia entregou crescimento moderado de vendas e expansão relevante de margens no varejo 👗. As vendas mesmas lojas (SSS) cresceram 3,3% YoY, com receita total +4% YoY, em linha com as expectativas. A companhia destacou melhora gradual nas vendas ao longo do trimestre, apoiada por ajustes mais rápidos de coleção durante a temporada. O e-commerce continuou ganhando relevância, crescendo cerca de 10% YoY e alcançando 14,4% das vendas totais. 💰 Margens operacionais fortes O EBITDA consolidado ficou acima das expectativas, com a divisão de varejo compensando o desempenho mais fraco da Realize (financeira). A margem bruta do varejo expandiu 73bps YoY, refletindo boa execução comercial mesmo em um ambiente competitivo mais forte. Além disso, houve diluição de despesas SG&A, o que levou o EBITDA do varejo a superar as estimativas do mercado, reforçando a viabilidade da meta de margem EBITDA para 2030. Por outro lado, a divisão Realize apresentou EBITDA abaixo do esperado devido a yield menor da carteira de crédito, embora a inadimplência tenha permanecido estável YoY. 📉 Lucro e geração de caixa O lucro líquido foi de R$553mn, cerca de 5% abaixo do consenso, impactado por R$99mn em baixas contábeis não recorrentes. A geração de caixa livre permaneceu robusta em R$562mn, mesmo com capex mais elevado, relacionado a investimentos em tecnologia e abertura de lojas. O balanço segue muito sólido, com posição de caixa líquido de ~R$1,5bn, oferecendo espaço para continuidade de retornos ao acionista. 🎯 Conclusão 🟩 EBITDA do varejo acima das expectativas 🟩 Margem bruta e SG&A com boa execução 🟨 Realize abaixo do esperado 🟨 Lucro pressionado por itens não recorrentes O trimestre reforça a resiliência operacional da Renner. A forte posição de caixa e a evolução das margens reforçam a capacidade da companhia de sustentar crescimento e retornos ao acionista.