$MBRF3 $JBSS32 **Ruído regulatório nos U.S.:** notícias locais indicam a proposta de uma lei contra os conglomerados multiproteínas na região para "melhorar competição e reduzir os preços das proteínas na região". Em nossa visão, a chance dessa lei passar é relativamente baixa, e serve como mais uma medida contra os frigorificos da região. Inflação de beef na região continua sendo um problema, considerando o ciclo estrutural do gado apertado, além dos casos de NWS que tem escalado de forma rápida no México. $MBRF3 $JBSS32 **Dinâmica de exportação de frango:** conflitos geopolíticos no Oriente Médio continuam avançando e trazendo riscos para dinâmica de exportação de frango do Brasil, no qual o setor segue tentando procurar rotas alternativas e destinos para realocar volumes. Vale destacar que em fevereiro o RS voltou a exportar para a China com a liberação das restrições após os casos de New Castle, desde agosto/24. Importante monitorar os casos de gripe aviária na região, que ainda não afetou as plantas comerciais, e dessa forma, ainda não prejudica a dinâmica de trade do estado. $BEEF3 **Alocação da quota chinesa para bovinos:** depois de longas discussões entre governo e indústria, foi decidido que o setor privado será responsável por alocar os volumes exportados para a China com base na quota anual. Considerando os volumes que já estavam em transito e foram expedidos em 2026 (~350kt), estimamos que o Brasil nos 2M26 já exportou quase metade da quota anual permitida, o que pode trazer algum problema de alocação de volumes ao longo do ano. Ruído regulatório nos U.S.: notícias locais indicam a proposta de uma lei contra os conglomerados multiproteínas na região para "melhorar competição e reduzir os preços das proteínas na região". Em nossa visão, a chance dessa lei passar é relativamente baixa, e serve como mais uma medida contra os frigorificos da região. Inflação de beef na região continua sendo um problema, considerando o ciclo estrutural do gado apertado, além dos casos de NWS que tem escalado de forma rápida no México.