📊 Mitre | $MTRE3 | 4T25 | 🟨 Resultados em linha, destaque para geração de caixa A Mitre apresentou resultados em linha com as estimativas no 4T25, com receita, lucro e margens próximos do esperado. O principal destaque do trimestre foi a geração de caixa livre acima das projeções, impulsionada pelo ciclo recente de entregas de projetos 🏗️. A receita líquida foi de R$316mn (-10% YoY), refletindo a desaceleração de lançamentos e vendas ao longo de 2025. Já a margem bruta atingiu 34,8%, com expansão relevante de 450bps YoY, ficando 230bps acima das estimativas. 💰 Lucro e rentabilidade O lucro líquido totalizou R$23mn (+25% YoY), praticamente em linha com as projeções. O resultado implicou um ROE anualizado de aproximadamente 9%, ainda em patamar moderado para o setor. 📉 Fluxo de caixa e alavancagem A companhia apresentou geração de caixa livre de R$50mn, superando significativamente a expectativa de R$10mn. O desempenho foi impulsionado pelo ciclo recente de entregas — embora parte relevante da conversão de caixa dessas unidades ainda deva ocorrer nos próximos períodos. No balanço, a alavancagem encerrou o trimestre em 44% ND/Equity, acima dos 37% registrados um ano antes. 📈 Perspectivas Apesar do valuation bastante descontado (~0,4x P/TBV), o cenário macro ainda desafiador para o segmento médio/alto padrão e a alavancagem acima de pares mantêm a expectativa de ROE em um dígito no curto prazo. 🎯 Conclusão 🟨 Resultados operacionais em linha 🟩 Margem bruta acima das estimativas 🟩 FCF forte no trimestre 🟨 Alavancagem acima de pares O trimestre reforça a estabilidade operacional da Mitre, com destaque para a geração de caixa, embora o ambiente macro e o nível de alavancagem ainda limitem o potencial de re-rating no curto prazo.