🏥 $ONCO3 | $PSSA3 negocia entrada em unidade de oncologia A Oncoclínicas informou que assinou um acordo não vinculante com a Porto Seguro, estabelecendo exclusividade de negociação por 30 dias para uma possível transação estratégica. O modelo em discussão prevê a criação de uma NewCo que reuniria todas as clínicas oncológicas da companhia. A Oncoclínicas transferiria esses ativos para essa nova empresa em troca de participação acionária, enquanto os hospitais permaneceriam fora da estrutura. 💰 Estrutura preliminar da operação A Porto injetaria R$500 milhões em equity na NewCo, adquirindo ações ordinárias que lhe garantiriam controle do capital votante. Economicamente, porém, a participação seria de ~30% do capital total, o que sugere uma estrutura de ações com classes diferentes (dual class). Além disso, a Porto subscreveria R$500 milhões em debêntures conversíveis da NewCo: - prazo de 4 anos - remuneração de 110% do CDI - conversão futura em equity A nova companhia também assumiria parte da dívida atual da Oncoclínicas, embora o comunicado não detalhe o montante nem as condições dessa transferência. ⚠️ Mudança na diretoria financeira Paralelamente, a CFO Camille Faria deixou o cargo no fim de semana. Ela havia assumido recentemente e possui histórico ligado a auditoria, reestruturações e situações de distress financeiro, o que adiciona um elemento adicional de atenção ao momento da empresa. 📊 Contexto financeiro A negociação ocorre em meio às discussões sobre o alto endividamento da companhia. No 3T25, a Oncoclínicas reportou: - alavancagem líquida: ~4,2x EBITDA - ~3,0x pró-forma considerando o aumento de capital recente - dívida: ~R$910 milhões - caixa: ~R$475 milhões Nesse contexto, a entrada da Porto pode estender o runway de liquidez e ajudar a manter as operações enquanto a companhia trabalha na reorganização financeira. 🧭 Leitura estratégica A transação pode representar suporte financeiro relevante e um parceiro estratégico para o negócio de oncologia. No entanto, ainda faltam pontos-chave para avaliação adequada: valuation implícito da NewCo tamanho da dívida transferida diluição econômica para acionistas atuais governança da nova estrutura Dado o nível de incerteza e o balanço ainda pressionado, a leitura permanece cautelosa até que os termos finais da transação sejam divulgados.