📊 PetroReconcavo | $RECV3 | 4T25 | 🟨 Neutro O 4T25 veio operacionalmente mais fraco, com queda de EBITDA e produção, mas parcialmente compensado por menor capex e melhora no caixa, resultando em uma leitura equilibrada. 💰 Resultado consolidado • EBITDA ajustado: R$295mn (-16% QoQ; -3% vs. estimativas) • Lucro líquido: R$51mn (-58% QoQ; +15% vs. estimativas) 👉 Operacional mais fraco, mas linha final melhor que o esperado. 📉 Drivers do trimestre • ⚠️ Menor produção e volumes vendidos • ⚠️ Paradas operacionais ao longo do trimestre • ⚠️ Preço do petróleo mais baixo 👉 Pressão combinada em receita e EBITDA. 💸 Caixa e capex • FCF: -R$20mn (vs. -R$221mn no 3T) • Melhora explicada por: • 📉 redução de capex 👉 Destaque positivo: queima de caixa significativamente menor. 📊 Reservas e produção • Reservas 1P: 143mn boe (-2% YoY) • RRR: 97% • Curva 1P: produção estável em 2026 👉 Reposição adequada, mas sem crescimento relevante. 📉 Custos e investimento • Capex 1P: USD 686mn (↑ vs. USD 610mn) • Custo de desenvolvimento: USD 8,4/boe (+10% YoY) 👉 Tendência de pressão de custos no desenvolvimento. 🎯 Conclusão 🔴 EBITDA pressionado por produção e preço 🔴 Produção abaixo do esperado 🟨 Reservas estáveis (sem crescimento) 🟢 Menor capex e melhora de caixa 🟨 Lucro melhor que esperado 👉 Resultado misto → leitura neutra.