📊 Sabesp | $SBSP3 | 4T25 | 🟩 Forte execução com controle de custos A Sabesp reportou resultados sólidos no 4T25, com EBITDA acima das estimativas, impulsionado principalmente por forte controle de custos operacionais. A receita veio em linha, enquanto o lucro superou expectativas. 💰 Resultado consolidado • Receita líquida: R$5,68bn (+2% YoY) (em linha) • EBITDA ajustado: R$3,37bn (+10% YoY) (+6% vs. estimativas) • Lucro líquido ajustado: R$1,9bn (vs. R$1,3bn esperado) • Lucro líquido reportado: R$2,68bn 📈 Receita O crescimento foi sustentado por: • Volumes faturados: +4% YoY • fim de descontos a grandes clientes (+R$138mn) Parcialmente compensados por: • mix tarifário mais fraco, com impacto de -R$93mn devido a tarifas sociais. 📉 Custos (principal destaque) O grande driver do resultado foi o controle de despesas: • Opex ajustado: R$2,31bn (-10% YoY) • 7% abaixo das estimativas Principais destaques: • Custos com pessoal: R$406mn (-17% YoY) • redução de 17% no número de funcionários • PDD (inadimplência): R$90mn (vs. R$225mn estimado) • Despesas gerais: R$322mn (-35% YoY) Pressões: • Serviços: R$787mn (+16% YoY) • logística, TI e compensações ambientais • Materiais: R$237mn (acima do esperado, mas menor YoY) 📉 Resultado financeiro • Despesas financeiras líquidas: R$1,0bn • acima do esperado, principalmente por efeitos cambiais. Compensando: • Imposto positivo: R$107mn (vs. expectativa negativa) 📊 Capex e universalização • Capex 2025: R$15,2bn A companhia segue avançando no plano de universalização: • metas 2024–25 entregues 1 mês antes do prazo • 97 mil novas conexões em 2025 Progresso nas metas 2024–26: • Água: 84% concluído • Coleta de esgoto: 74% • Tratamento de esgoto: 70% 🎯 Conclusão 🟩 Forte controle de custos impulsionando resultados 🟩 EBITDA acima das expectativas 🟩 Execução consistente no plano de universalização 🟨 Pressão pontual em serviços e resultado financeiro O trimestre reforça a capacidade de execução operacional da Sabesp, com ganhos relevantes de eficiência e avanço consistente no plano de expansão.