📊 Track&Field | $TFCO4 | 4T25 | 🟩 Forte crescimento e expansão de margens A Track&Field reportou mais um trimestre muito forte no 4T25, com crescimento expressivo de vendas e expansão relevante de margens. Apesar da receita ter ficado abaixo das estimativas mais otimistas, o efeito foi compensado por margens mais altas, levando o EBITDA a ficar em linha com as projeções e o lucro ligeiramente acima do esperado 👟. O sell-out total atingiu R$588mn (+26% YoY), impulsionado por SSS de 23,1% e crescimento de volume de 17,5% YoY. 📈 Crescimento forte por canal As vendas por canal mostraram forte dinamismo: • Franquias: R$354mn (+29% YoY) • Lojas próprias: R$184mn (+18% YoY) • E-commerce direto: R$50mn (+40% YoY) A companhia encerrou o trimestre com 60% das lojas no novo formato e abriu 37 lojas nos últimos 12 meses. As lojas reformadas continuam superando o restante da rede, com sell-out +32% YoY. A receita líquida consolidada foi de R$323mn (+18% YoY). 💰 Margens em expansão O lucro bruto cresceu 24% YoY para R$191mn, com margem bruta de 59,2% (+260bps YoY), impulsionada por: • maior participação de lojas próprias • maior contribuição de royalties das franquias. Além disso, houve diluição de despesas SG&A, com ganhos de eficiência operacional. O EBITDA ajustado (pré-IFRS16) foi de R$78mn (+34% YoY), com margem de 24,2% (+290bps YoY). O lucro líquido ajustado foi de R$56mn (+40% YoY), levemente acima das estimativas. 📊 Ecossistema e geração de caixa A plataforma TFSports superou 1,2 milhão de usuários, crescendo 40% YoY, reforçando o ecossistema da marca. A geração de caixa operacional atingiu R$41mn, frente a R$7mn no 4T24, enquanto o FCFF foi positivo em R$15mn. 🎯 Conclusão 🟩 Forte crescimento de vendas e SSS 🟩 Expansão relevante de margens 🟩 Lucro acima das estimativas 🟩 Modelo de negócio asset-light com alto ROIC Os resultados reforçam a consistência do modelo da Track&Field, sustentado por expansão da rede, forte posicionamento de marca e crescimento do ecossistema digital.