$UGPA3 ⛽ ULTRAPAR SUPERA EXPECTATIVAS COM FORTE GERAÇÃO DE CAIXA E MARGENS NO 4T25 O BTG Pactual e o JP Morgan classificaram os resultados do quarto trimestre de 2025 da Ultrapar como robustos, destacando que o EBITDA ajustado de R$ 1,75 bilhão superou o consenso de mercado. 📌 O JP Morgan ressaltou o desempenho superior da Ipiranga, Hidrovias e Ultragaz, impulsionado por melhorias operacionais e margens saudáveis, prevendo uma reação positiva das ações. O banco destacou ainda a forte geração de fluxo de caixa livre, que atingiu R$ 987 milhões no período. 📌 Já o BTG Pactual reiterou sua recomendação de compra, enfatizando que a estratégia de alocação de capital e a governança da holding permanecem sólidas. Os analistas pontuaram que, embora o valuation atual não seja uma "pechincha", a normalização do mercado de combustíveis favoreceu a Ipiranga, que registrou margens acima do esperado. Ambas as instituições veem com bons olhos o plano de investimentos de R$ 2,6 bilhões para 2026, focado em expansão logística e novos negócios de energia.